Совет директоров «Башнефти» рекомендовал акционерам не платить дивиденды по обыкновенным акциям за 2016 г., только по привилегированным - 2,98 млрд руб., сообщила «Башнефть». Помимо этого совет рекомендовал включить в повестку заседания совета директоров, который пройдет после утверждения бухгалтерской отчетности за девять месяцев 2017 г., вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов в конце 2017 г. с учетом нераспределенной прибыли прошлых лет и по результатам за январь - сентябрь.

Дивидендная политика «Башнефти» до перехода в госсобственность состояла в распределении не менее 10% чистой прибыли по МСФО, но компания всегда платила больше. За 2015 г., уже став госкомпанией, «Башнефть» по распоряжению правительства заплатила 50% чистой прибыли по МСФО - 29 млрд руб. (см. врез). Теперь, после того как контроль над компанией купила «Роснефть», базой для расчета выплат останется МСФО, но учитываются и такие показатели, как EBITDA и чистый долг, сообщил представитель «Башнефти».

Чистая прибыль «Башнефти» по МСФО за 2016 г. была 52,7 млрд руб. В отчетности по РСБУ говорится, что нераспределенной прибыли прошлых лет - 171,3 млрд руб. Выходит, если бы «Башнефть» направила на выплату дивидендов за 2016 г. половину чистой прибыли по МСФО, то сумма составила бы 26,35 млрд руб. На долю «Роснефти» пришлось бы 18,26 млрд руб. Но 13% с этой суммы «Роснефти» пришлось бы отдать в виде налога, так как на день принятия решения о выплате «Роснефть» владеет не менее чем половиной акций «Башнефти» меньше года - 329,7 млрд руб. за покупку акций «Башнефти» «Роснефть» перечислила в бюджет 12 октября. Если решение будет принято по истечении года с момента приобретения пакета, то налога на дивиденды не возникнет, объясняет партнер адвокатского бюро А2 Михаил Александров. Поэтому лучше не торопиться и уже после 13 октября 2017 г. принимать решение о выплате дивидендов, соглашается партнер BGP Litigation Александр Голиков.

Инвесторы готовы подождать: обыкновенные акции «Башнефти» в пятницу выросли на 2%, а котировки привилегированных акций не изменились. Даже представитель Башкирии, которая прежде рассчитывала получить от «Башнефти» 5 млрд руб. дивидендов за 2016 г., заявил, что республика поддерживает перенос выплат на IV квартал. «Ожидается, что совокупные выплаты по налоговой составляющей, благотворительности и дивидендам останутся на уровне прошлого года», - цитирует представителя Башкирии «Интерфакс».

Представитель «Башнефти» объяснил, что компания решила перенести выплату дивидендов за 2016 г. на конец 2017 г. из-за роста капзатрат. «Для сохранения темпов развития компании, восстановления экономического потенциала переработки после аварии на установке гидрокрекинга летом 2016 г., а также в связи с необходимостью повышения безопасности нефтеперерабатывающих объектов в 2017 г. (пик капитальных затрат - лето - осень) предполагается существенно, на 15%, увеличить инвестиции в условиях сократившейся в 2016 г. на 8,6% чистой прибыли», - говорится в заявлении «Башнефти». По данным компании, ее капзатраты в 2016 г. были 82 млрд руб. В этом году они вырастут на 17 млрд руб., уточнил представитель «Башнефти».

В конце прошлого года Ростехнадзор выдал «Башнефти» предписание устранить нарушения, выявленные во время проверки. Программа устранения нарушений оценивается в 39 млрд руб., причем 45% необходимых работ планируется сделать уже в этом году, уточняет представитель. Запланированные на 2017 г. мероприятия позволят «Башнефти» устранить основные нарушения на НПЗ и усовершенствовать технологическую цепочку, благодаря чему увеличится прибыль и вырастут налоговые поступления, подчеркивает собеседник «Ведомостей ». Если предписания будут выполнены несвоевременно, Ростехнадзор может запретить эксплуатацию около трети объектов на НПЗ «Башнефти», объясняет необходимость увеличения капзатрат представитель «Башнефти».

Продолжаем следить за наиболее интересными дивидендными бумагами. На это раз — Башнефть-п.

Традиционно начнем с производственных и финансовых показателей.

Добыча нефти в 1 квартале 2017 года сократилась на 9%.

Чистая прибыль упала на 40% в 1 квартале 2017 года. Чистый долг в пределах нормы.

Дивиденды

Политика выплат

Сумма дивидендных выплат составляет не менее 25% от чистой прибыли по МСФО при условии, если показатель NetDebt/EBITDA не превысит 2.

По дивидендам Башнефти 2 сценария развития событий:

1. Негативный сценарий. Сечин решит не платить. Или заплатит 1 раз, а потом найдет причины не платить.

Заглянем немного в прошлое в 2012 год. Когда Сечин купил ТНК-ВР, он сказал, что дивиденды ТНК-ВР получит сама «Роснефть» и заверил, что будут платить 25% прибыли МСФО. «Это наши деньги, параметры сделки утверждены, и они учитывают этот аспект. Это справедливо», - сказал он. Традиционно ТНК-BP выплачивала самые высокие дивиденды в отрасли (более 40% от чистой прибыли). Сечин также сказал тогда, что намерен бороться за благополучие миноритариев ТНК-BP. «Я в доску, как говорится по-русски, разобьюсь, чтобы вы были вместе с нами счастливы», - сказал он.

А чем история закончилось? Дивидендные выплаты ТНК-ВР вскоре прекратились. Уже в 2013 году при обсуждении решения Совета директоров не выплачивать дивиденды за прошлый год зал взорвался. Раньше кроме как «спасибо» миноритарии ТНК-BP ничего на собраниях акционеров не говорили. Миноритарии на собрании негодовали. «Дивиденды - единственный вопрос, который нас волнует! Первый раз не платят! Где деньги? - кричали из зала. Вице-президент «Роснефти» по правовому обеспечению Игорь Майданник, который вел собрание, пытался призвать публику к порядку, предложив отложить выступления на конец, когда все повестка будет пройдена. Это предложение вызвало новую бурю возмущения. Один из миноритариев поднялся с места с табличкой на груди: «Требуем от «Роснефти» оферту или конвертацию по цене сентября 2012 года». Он потребовал, чтобы акционерам дали слово, и президиуму пришлось уступить. Четверо миноритарных акционеров выступили друг за другом со сцены, ностальгируя о былых высоких дивидендах, призывая к ответу «Роснефть» и ее президента Игоря Сечина.

Как Сечин аргументировал невыплату? Очень просто: Аудит активов ТНК-BP показал, что компания недостаточно инвестировала в инфраструктуру и развитие, и новый собственник планирует тратить на это больше прибыли. Нужно инвестировать, а не выплачивать дивиденды.

Возможно, что с Башнефтью история повторится. Из негатива можно добавить еще то, что даже если Сечин заплатит в 2017 году 50% прибыли Башнефти по МСФО в виде дивидендов, нет никакой уверенности, что в следующие годы, он не скажет, что выводить деньги больше не будем, а будем инвестировать.

Теперь рассмотрим, почему сценарии невыплаты маловероятен.

2.Положительный сценарий. Сечин заплатит 50% и продолжит политику выплат 25-50 % прибыли МСФО, сложившуюся до его прихода.

После покупки Сечиным Башнефти очень схожая ситуация c ТНК-BP, но за одним большим исключением. Вместо миноритариев ТНК-BP есть крупный акционер — Башкирия, владеющий 25% акций, которому нужны дивиденды для пополнения бюджета. В бюджете Башкирии на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов предусмотрены ежегодные дивиденды в размере 5 млрд.руб. К примеру, в прошлом году дивиденды в бюджет Башкирии составили исходя из 164 рублей на акцию 7,2 млрд. рублей. Чтобы выполнить норму в 5 млрд. достаточно заплатит 114 рублей на акцию.

Но глава Башкирии Рустэм Хамитов сказал, что компания в 2017 году сохранит выплаты на уровне прошлого года, то есть 50% прибыли по МСФО. Получается все же 146 рублей на акцию.

Помимо того, что бюджет Башкирии живет на дивиденды и Глава региона подтвердил, что сохранятся выплаты, так и самому Сечину нужно отдавать долги Роснефти, а для этого очень удобно качать дивиденды из Башнефти. Все получается складно, в теории)

На мой взгляд, более вероятный сценарий, что дивиденды будут 50% МСФО, то есть 146 рубля и в будущем выплаты продолжатся в размере 25-50% прибыли по МСФО. На преф это 12% годовых от текущих цен. В плане возможной дивидендной доходности это лучшая бумага в нефтяном секторе.

Дивиденды Башнефти в 2018 году стали более приятным событием для акционеров, нежели решение предыдущего собрания совета директоров о заморозке прибыли в 2017, когда на практике воплощалось решение о деприватизации производства. Когда выплаты дивидендов по акциям Башнефти в 2018 году были проведены, сколько получили акционеры и какие прогнозы на 2019 год строят аналитики — рассмотрим ниже.

Статистика выплаты дивидендов по акциям Башнефти

В прошлом году компания имела проблемы с выплатой прибыли по акциям после того, как произошла смена собственника (контрольные пакеты ушли в Роснефть и государство), поэтому в 2017 году акционеры остались без дохода.

ПАО Башнефть — крупнейший производственный комплекс в своем сегменте, занимает лидирующие позиции в нефтегазовом секторе наравне со своими коллегами.

Ранее корпорация показывала стабильный прирост чистой прибыли, из-за чего росла и стоимость ценных бумаг, и вознаграждение их владельцев. По результатам деятельности ежегодно выносилось решение о выплате дивидендов.

До 2016 года доход выплачивался стабильно, причем с 2006 года вплоть до сделки по приватизации их размер постоянно рос:

Принятый в 2015 году порядок распределения прибыли остался без изменений. Согласно Положению о дивидендной политике, рекомендуется закладывать на выплату поощрения акционерам не менее 25% от чистой прибыли, при этом дивиденды по обыкновенной бумаге не могут превышать прибыль по привилегированной:

Когда выплата дивидендов Башнефти в 2018 году

В текущем году дивиденды по акциям выплачиваются за предыдущий, т.е. за 2017. Соответственно, за 2018 акционеры смогут получить прибыль только в следующем — 2019 году. По дивидендной политике и принятой практике, прибыль в Башнефти начисляется акционерам раз в год, по итогам проведения собрания совета директоров.

Согласно последним новостям, в 2018 году выплата дивидендов Башнефть была согласована на собрании участников 28 июня.

На получение прибыли может рассчитывать любое физическое лицо, которое владело акциями соответствующей категории (типа) на конец операционного дня даты, принятой за дату отсечки (закрытия реестра). В 2018 году это — 09 июля.

По итогам собрания совета директоров дивидендная доходность по акциям Башнефти составила:

• АО (обыкновенные ценные бумаги) — 7,43%.
• АП (привилегированные) — 9,04%.

Процент рассчитывается от стоимости ценной бумаги. В текущем году ее цена стартовала от 2400/шт., а в настоящий момент торгуется по 1900 руб. Это отличная возможность прикупить акций Башнефти с перспективой на будущее. Тем более, что финансовая отчетность предприятия на 2019 год прогнозируется в зеленой зоне:

В 2018 году доходность по акциям Башнефти превысила прибыль популярных .

Таким образом, в 2018 году каждый акционер получил по 148,31 руб. (без учета налогов) на одну акцию Башнефти.

Прогноз по дивидендам Башнефти в 2019 году: последние новости

Несмотря на санкции, нефтегазовый сектор в настоящее время восстанавливается, благодаря повышению цен на нефть (по сравнению с кризисным годом ее цена выросла почти в 4 раза) и девальвации рубля.

Среднегодовое значение барреля черного золота в текущем году минимум на 30-40% выше показателей прошлого года, а в 2019 году снижения значений не планируется, тем более, что ОПЕК поговаривает не только о продлении сделки, но и о возможно дополнительном сокращении добычи, что однозначно подтолкнет цены вверх.

Единственным риском в изменении экономических показателей будут служить санкции со стороны Америки и Европы, которые приводят к удорожанию кредитных линий и более высоким отчислениям со стороны крупных компаний производителей (всем известно, что немалая часть их оборотного капитал — это заемные средства). В этом случае дивидендные выплаты Башнефти в 2019 году могут упасть, но снижение не прогнозируется существенным.

В последних новостях: по итогам первого полугодия 2018 года Башнефть опубликовала весьма обнадеживающие результаты по хозяйственно-экономической. Так, в 2 раза увеличилась чистая прибыль, а долг продолжает постепенно сокращаться:

Заключение

В 2018 году дивиденды Башнефть по обычным бумагам были выплачены летом и составили 7-9% от стоимости ценной бумаги. В 2019 году отмена дивидендных выплат не планируется, но учитывая экономические риски, из размер может быть незначительно снижен.

Совет директоров «Башнефти» рекомендовал акционерам на общем собрании, которое состоится 30 июня, не объявлять дивиденды по обыкновенным акциям за 2016 год и выплатить 0,10 рубля на одну привилегированную акцию, или около 3 млн рублей, говорится в сообщении компании. При этом «Башнефть» может выплатить дивиденды в конце 2017 года из нераспределенной прибыли прошлых лет и по результатам работы за девять месяцев 2017 года.

«В августе 2017 года будут выплачены дивиденды по итогам 2016 года владельцам привилегированных акций - в размере не ниже, предусмотренного уставом предприятия. В конце 2017 года будет рассмотрен вопрос о выплате дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям с учетом нераспределенной прибыли прошлых лет и дивидендов по результатам 9 месяцев 2017 года», - сообщили ТАСС в «Башнефти».

В компании также пояснили, что инвестиции «Башнефти» на нефтепереработку и повышение ее безопасности в 2017 году вырастут на 15%, в том числе в связи с требованиями Ростехнадзора об устранении нарушений.

«Для сохранения темпов развития компании, восстановления экономического потенциала переработки после аварии на установке гидрокрекинга летом 2016 года, а также в связи с необходимостью повышения безопасности нефтеперерабатывающих объектов в 2017 году предполагается существенно, на 15%, увеличить инвестиции в условиях сократившейся в 2016 году на 8,6% чистой прибыли», - подчеркнули в компании.

При этом пик капзатрат приходится на лето и осень.

Для устранения 1,8 тыс. нарушений, которые представил Ростехнадзор в конце декабря 2016 года, потребуется, по данным компании, не менее 39 млрд рублей инвестиций. «Руководство компании уже приняло первоочередные меры по устранению выявленных Ростехнадзором нарушений в области промышленной безопасности. При этом до конца 2017 года компания намерена устранить почти 45% нарушений, наиболее критичных с точки зрения обеспечения безопасности сотрудников и производственных объектов, чтобы в дальнейшем иметь возможность заниматься долгосрочным планированием дивидендных выплат в условиях приемлемого уровня рисков в области промышленной безопасности», - отметили в «Башнефти».

Также компания в 2017 году направит 4 млрд рублей на развитие социальных проектов на территории Башкирии, в том числе на поддержку спорта.

В 2016 году 50,1% акций «Башнефти» приобрела «Роснефть», заплатив за пакет 329,7 млрд рублей. Позднее, после оферты миноритариям, «Роснефть» стала контролировать 57,7% уставного капитала «Башнефти».

Чистая прибыль «Башнефти» в 2016 году по МСФО сократилась на 12,7% по сравнению с 2015 годом и составила 52,03 млрд рублей. Ранее глава Башкирии Рустэм Хамитов сообщал ТАСС, что республика ожидает получить от «Башнефти» по итогам 2016 года дивиденды на уровне предыдущего года.

Дивиденды «Башнефти» по итогам работы за 2015 года составили 29,1 млрд рублей (в 2014 году - 20,07 млрд рублей), или 50% от чистой прибыли по МСФО. Из них в бюджет Башкирии перечислено 7,2 млрд рублей (в 2014 году - 5 млрд рублей).

Дивидендная политика «Башнефти» до перехода в госсобственность состояла в распределении не менее 10% чистой прибыли по МСФО, но компания всегда платила больше. За 2015 г., уже став госкомпанией, «Башнефть» по распоряжению правительства заплатила 50% чистой прибыли по МСФО – 29 млрд руб. (см. врез). Теперь, после того как контроль над компанией купила «Роснефть», базой для расчета выплат останется МСФО, но учитываются и такие показатели, как EBITDA и чистый долг, сообщил представитель «Башнефти».

Чистая прибыль «Башнефти» по МСФО за 2016 г. была 52,7 млрд руб. В отчетности по РСБУ говорится, что нераспределенной прибыли прошлых лет – 171,3 млрд руб. Выходит, если бы «Башнефть» направила на выплату дивидендов за 2016 г. половину чистой прибыли по МСФО, то сумма составила бы 26,35 млрд руб. На долю «Роснефти» пришлось бы 18,26 млрд руб. Но 13% с этой суммы «Роснефти» пришлось бы отдать в виде налога, так как на день принятия решения о выплате «Роснефть» владеет не менее чем половиной акций «Башнефти» меньше года – 329,7 млрд руб. за покупку акций «Башнефти» «Роснефть» перечислила в бюджет 12 октября. Если решение будет принято по истечении года с момента приобретения пакета, то налога на дивиденды не возникнет, объясняет партнер адвокатского бюро А2 Михаил Александров. Поэтому лучше не торопиться и уже после 13 октября 2017 г. принимать решение о выплате дивидендов, соглашается партнер BGP Litigation Александр Голиков.

Инвесторы готовы подождать: обыкновенные акции «Башнефти» в пятницу выросли на 2%, а котировки привилегированных акций не изменились. Даже представитель Башкирии, которая прежде рассчитывала получить от «Башнефти» 5 млрд руб. дивидендов за 2016 г., заявил, что республика поддерживает перенос выплат на IV квартал. «Ожидается, что совокупные выплаты по налоговой составляющей, благотворительности и дивидендам останутся на уровне прошлого года», – цитирует представителя Башкирии «Интерфакс».

Цена дивидендов

Чистый долг «Башнефти», включая предоплаты по долгосрочным договорам на поставки нефти и нефтепродуктов, вырос за 2016 г. на 41% до 163 млрд руб. из-за привлечения долгосрочной предоплаты в размере $500 млн (39 млрд руб.) в январе 2016 г., объясняет представитель «Башнефти». Привлеченные средства во многом позволили обеспечить выплату дивидендов по итогам 2015 г. в размере 29 млрд руб., подчеркивает он.

Представитель «Башнефти» объяснил, что компания решила перенести выплату дивидендов за 2016 г. на конец 2017 г. из-за роста капзатрат. «Для сохранения темпов развития компании, восстановления экономического потенциала переработки после аварии на установке гидрокрекинга летом 2016 г., а также в связи с необходимостью повышения безопасности нефтеперерабатывающих объектов в 2017 г. (пик капитальных затрат – лето – осень) предполагается существенно, на 15%, увеличить инвестиции в условиях сократившейся в 2016 г. на 8,6% чистой прибыли», – говорится в заявлении «Башнефти». По данным компании, ее капзатраты в 2016 г. были 82 млрд руб. В этом году они вырастут на 17 млрд руб., уточнил представитель «Башнефти».

В конце прошлого года Ростехнадзор выдал «Башнефти» предписание устранить нарушения, выявленные во время проверки. Программа устранения нарушений оценивается в 39 млрд руб., причем 45% необходимых работ планируется сделать уже в этом году, уточняет представитель. Запланированные на 2017 г. мероприятия позволят «Башнефти» устранить основные нарушения на НПЗ и усовершенствовать технологическую цепочку, благодаря чему увеличится прибыль и вырастут налоговые поступления, подчеркивает собеседник «Ведомостей». Если предписания будут выполнены несвоевременно, Ростехнадзор может запретить эксплуатацию около трети объектов на НПЗ «Башнефти», объясняет необходимость увеличения капзатрат представитель «Башнефти».

В подготовке статьи участвовал Иван Песчинский