Разберем показатели рыночной активности предприятия для бизнес-плана .

Рыночная активность предприятия

Простая акция предприятия имеет следующие виды стоимости:

• номинальная,
• эмиссионная,
• балансовая,
• рыночная,
• реальная.

Предприятие будет иметь устойчивый рост и стабильное состояние, когда стоимость ее акций возрастает от номинальной стоимости до реальной стоимости.

Анализ рыночной активности

Анализ рыночной активности предприятия происходит с помощью анализа его акций и расчета показателей рыночной активности. Можно выделить следующие относительные показатели деятельности предприятия:

• Прибыль на одну акцию
• Соотношение рыночной цены акции и прибыли за одну акцию (ценность акции)
• Балансовая стоимость одной акции

Показатели рыночной активности

Прибыль на одну акцию

Показатель прибыли на одну простую акцию определяет динамику рыночной цены. Следует отметить, что это один из важнейших показателей рыночной эффективности предприятия. Формула расчета показателя следующая:

Количество простых акций в обращении определяется по следующей формуле:

К па = Общее количество простых акций в обращении – Собственные простые акции в портфеле компании

Следующий показатель определяет ценность простой акции предприятия и представляет собой отношение рыночной цены акции к прибыли за одну акцию. Формула расчета:

Показатель определяет уровень спроса на акцию (ее ценность). При анализе показателя важно обращать внимание на его динамику. Чем она выше, тем лучше.

Данный показатель определяет долю предприятия в одной простой акции предприятия. Формула расчета балансовой стоимости акции:

Коэффициент отражает реальную стоимость предприятия и является отношением рыночной стоимости акции к балансовой стоимости акции. Формула расчета:

При К рсп >1 можно сделать вывод о том, что рыночная стоимость акции предприятия превышает балансовую стоимость. Предприятие привлекательно для инвесторов.

При К рсп =1 предприятие привлекательно для стратегических инвесторов.

При К рсп <1 предприятие становится привлекательным для и ликвидации из-за большого количества имущества, которое можно разделить и продать.

Показатель дивидендного дохода простой акции характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции. Является соотношением текущей доходности акции (ее дивиденда) и совокупной доходности (ее рыночная стоимость). Чем выше значение показателя, тем она более приемлема для акционера. Формула расчета показателя следующая:

Формула расчета доходности с одной простой акции предприятия:

Показатель доли выплачиваемых дивидендов позволяет сделать вывод о привлекательности акции для инвестора, который заинтересован в максимизации доходности, а также нарациональной дивидендной политики предприятия (значение показателя <1). Формула расчета:

Коэффициент отражает долю дивидендов, которую предприятие выплати т акционерам в разрезе ее чистой прибыли.

Резюме

С помощью анализ рыночной активности компании можно сделать вывод о ее эффективной финансово-хозяйственной деятельности, о ее доходности, рациональной/нерациональной дивидендной политики и т.д. А также, оценить привлекательность бизнеса для инвестора/акционера.

Материал из сайт

Что такое Price/book value ratio

Коэффициент Price/book value ratio - это отношение текущей рыночной стоимости акции к ее балансовой стоимости, в соответствии с последним квартальным отчетом. Также этот рыночный коэффициент определяет отношение рыночной капитализации компании к собственному капиталу за вычетом стоимости привилегированных акций.
Формула расчета:
P/B = Stock price per share / Shareholder’s equity share (P/B = Рыночная стоимость акции / Балансовая стоимость одной акции).
В итоге получаются следующие граничные значения:

• P/B >2 – возможно, компания переоценена. В то же время рынок может оценивать бизнес высоко по объективной причине – потому что это прибыльная компания с высокой доходностью на активы (ROA) . Поэтому рыночная стоимость гораздо выше номинальной.
• P/B = 1-2 - компания оценена справедливо. Балансовая стоимость равна рыночной. Рынок нейтрально относится к активам компании, не желая платить премию за владение бизнесом.
• P/B < 1 - компания недооценена. Балансовая стоимость выше рыночной, рынок не уверен в способности компании порождать прибыль. С одной стороны, это свидетельствует о финансовых трудностях, неэффективном управлении, а значит, слишком высокая цена платится за то, что можно получить в случае внезапного банкротства. С другой стороны, такие компании предпочитают искать инвесторы в предположении, что восприятие рынка неверно – это дает возможность купить хороший бизнес дешевле, чем его оценивают.

Различия между балансовой и рыночной стоимостью

Балансовая стоимость (book value) – обозначает оценку бизнеса по бухгалтерским документам, в частности, балансовому отчету . С точки зрения бухучета стоимость компании – это разница между балансовой стоимостью активов и общей суммой кредиторской задолженности. То, что останется, если компания продаст все имущество и рассчитается с долгами. Желательно, чтобы остаток был положительным.
Рыночная стоимость (market value) – это оценка компании участниками фондового рынка. Рассчитывается путем умножения текущей цены одной акции на общее количество ценных бумаг в обращении. Обычно, когда говорят о стоимости бизнеса, имеют в виду рыночную стоимость.
Цель инвестора – сравнить, насколько рыночная цена акции компании отличается от ее балансовой стоимости, чтобы понять – акции компании недооценены или переоценены? Для более точной оценки следует использовать P/B в паре с коэффициентом доходности акционерного капитала - ROE (Return On Equity) , в расчете которого также используются чистые активы.
1) При росте ROE должен расти и P/B. Низкий ROE и высокий P/B говорят о переоценке акций.
2) Высокий ROE и низкий P/B – о том, что рынок недооценивает потенциал компании.

Как понимать значение коэффициента рыночной и балансовой стоимости акций

Различия между двумя видами стоимости – это обычное дело. Балансовая стоимость подчиняется правилам бухучета, имеющим свою внутреннюю логику, необязательно совпадающую с экономическими реалиями. Ведь прибыль можно генерировать на основании нематериальных активов. К тому же, имущество на балансе компании подвергается ежегодной амортизации и обесценивается, но при этом оно может создавать хорошую прибыль. Рыночная оценка учитывает все подобные моменты.
Надо учитывать, что средний показатель P/B может различаться по отраслям. Одновременно обращать внимание на факторы финансовой устойчивости , рентабельности и потенциала роста.
Например, производственные компании имеют высокую балансовую стоимость своих основных фондов (сооружения, транспорт, механизмы…). Значение PBR на уровне 2-3 может быть нормальным. А значения 5-6 значить, что акции этой компании переоценены. А есть компании, где человеческие ресурсы, интеллектуальные активы – это и есть основной капитал, значение PBR на уровне 7-10 и выше тоже может быть приемлемым. Следовательно, показатели ниже 1 вызывают сомнения – возможно, компания переживает не лучшие времена и следует воздержаться от инвестирования.

Балансовая стоимость — акция

Cтраница 1

Балансовая стоимость акции определяется как установленная стоимость на каждую акцию.  

Балансовая стоимость акций — стоимость, определяемая по данным баланса делением собственных источников имущества на количество выпущенных акций.  

Балансовая стоимость акций представляет собой отношение объемов (руб.) чистых активов акционерного общества к количеству оплаченных акций. Балансова

Балансовая стоимость акции представляет собой долю собственного (акционерного) капитала компании на одну обыкновенную акцию. Акционерный капитал состоит из номинальной стоимости акций, эмиссионной прибыли (разницы между рыночной ценой акций в момент их продажи на первичном рынке и их номинальной стоимости) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли.  

Балансовая стоимость акции применяется и при листинге акций.  

Балансовая стоимость акций, которая определяется по данным баланса делением собственных источников имущества на количество выпущенных акций.  

Балансовая стоимость акций определяется на основе бухгалтерской отчетности предприятия. Их сравнительная стоимость основана на сравнении доходности акций с доходом по депозитам.  

Балансовая стоимость акций — определяется по данным баланса делением собственных источников имущества на количество выпущенных акций.  

Балансовая стоимость акции — это ценовой показатель, который рассчитывается путем деления полной стоимости чистых активов (активы минус обязательства) на общее число выпущенных акций. В зависимости от методов бухгалтерского учета и возраста активов, данный коэффициент может быть очень полезен для определения того, является ли акция переоцененной или недооцененной.

Балансовая стоимость на акцию

Если акция продается по цене намного ниже ее балансовой стоимости, то скорее всего она недооценена.  

Балансовая стоимость акций компании составляет 8 3 млн.

дол. Torstein имеет циклический бизнес: ожидаемый ЕВГГ — 2 млн. дол.  

Списывается балансовая стоимость реализованных акций — 2000000 руб. Д — т сч.  

Списывается балансовая стоимость реализованных акций (Д — т сч.  

Величина балансовой стоимости акции (Book Value per Share — BVPS) определяется как отношение средств акционеров к числу выпущенных акций.  

Под балансовой стоимостью акции понимается количество чистых активов компании, приходящихся на одну бумагу.  

Страницы:      1    2    3    4

Акция имеет номинальную, выкупную, балансовую, ликвидационную, рыночную цены

Номинальная стоимость акции — это ее лицевая стоимость, обозначенная на акции. Эта величина не имеет какого-либо существенного значения, поскольку номинал не характеризует ни уровня дивидендов, ни величины стоимости акц ции в случае ликвидации компании. Эта цена имеет значение только при организации акционерного общества. Она показывает, какая доля уставного капитала приходилась на одну акцию на момент создания. АО. Но уже п ры последующих дополнительных выпусках акций цена их продажи может отличаться от номиналаналу.

выкупная стоимость имеют отзывные привилегированные акции (отзывные акции — это акции, которые эмитент может выкупить независимо от желания инвестора). Она объявляется в момент выпуска акций. Обычно выкупная ц цена превышает номинал на 11%.

Балансовая (книжная) стоимость акции-это величина собственного капитала компании, приходящаяся на одну акцию. Если были выпущены только обыкновенные акции, то эта стоимость определяется путем деления собственного кап питалу на число акций. Если выпущены также и привилегированные акции, то собственный капитал надо уменьшить на совокупную стоимость привилегированных акций по номиналу или по выкупной цене (для отзывных акцийй).

Например, собственный капитал акционерного общества (акционерный капитал плюс нераспределенная прибыль за все годы) составляет 3520 тыс. долл.. Выпущено 100 тыс. обыкновенных акций номиналом 10 долл. и 10 тыс.

3 Основные расчетные формулы для решения задач акции

прив вилейованих отзывных акций номиналом 50 долл., выкупная цена — 50,5 долл. за штука штуку.

Выкупная цена всех привилегированных акций составляет 505 тыс. долл. (50,5 o 10 000). Тогда книжная стоимость всех обыкновенных акций составит 3 015 тыс. долл. (с 520 000 — 505 000), а одной акции — 30,15 долл.

Ликвидационная цена — стоимость реализуемого имущества. АО в фактических ценах, приходящаяся на одну акцию

Рыночная цена, или курс акций, — это та цена, по которой акции свободно продают и покупают на рынке. Номинал акции при этом значения не имеет, и акция меньшего номинала может продаваться по более высокой цене. Д. Для инвестора важно, какую прибыль дает акция в данный момент и какие перспективы получения прибыли в будущейму.

Расчет рыночной стоимости акций

Рассчитать рыночную цену акции значительно сложнее, чем облигации. Акции — это ценные бумаги с плавающим доходом, в отличие от облигаций, где доход или фиксированный, или изменяется с определенной закономерностью. Дл ля расчета курсов акции используют различные модели распространенной из них является модель. М. Гордона. Эта модель предполагает три варианта расчета текущей рыночной цены акакції.

1. Темп прироста дивидендов (а) равна нулю. Модель нулевого прироста. Текущая рыночная цена акции (Р0) определяется по формуле

где 2) 0 — текущий дивиденд, гр ед;

Компания выплачивает летний дивидендов 3 ум от на акцию. Необходима ставка доходности по акциям составляет 12%. Определить цену акции

Вопрос заключается в том, как определяется ставка дохода, необходимая инвестору. Прежде всего ее следует сопоставить с уровнем безрисковой процентной ставки. Если процентная ставка по безрисковыми взносами станов вить, например, 10% в год, то инвестор при вложении средств в акции стремиться получить больший процент, поскольку покупка акций является рискованным делом зависимости от того, насколько рискованно вкладывать и деньги в покупку тех или иных акций, и определяться приемлемая ставка дохода. Итак, приемлемая ставка дохода равна сумме безрисковой процентной ставки и платы за риск и если в приведенном выше пр иклади инвестор оценил плату за риск в размере 2% годовых от суммы инвестиций, то приемлемой нормой прибыли будет 12% годовыхічних.

2. Темпы прироста дивидендов постоянный ] = const). Модель постоянного прироста

где I)] — величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период, гр от

Пример 910

Последний раз компания заплатила на каждую акцию дивиденд в размере 1,8 ум от. Компания надеется, что ее дивиденды будут ежегодно увеличиваться на 6%. Определить цену акции, если требуемая ставка прибыли пр. тковости составляет 111 %.

3. Темп прироста дивидендов изменяется (const). Модель переменного прироста

где. Р — дисконтированное значение прогнозируемых дивидендов на первом (конечном) промежутке времени продолжительностью п лет, гр ед;

Р — дисконтированное значение следующей бесконечной серии дивидендов, приведенное к моменту времени, что соответствует концу п-го года, гр от

Для расчета первого компонента необходимо продисконтировать все величины дивидендов, планируемых к выплате в течение первых лет (обычно не более ближайших пяти лет, что есть возможность ь составить более или менее правдоподобный прогноз дивидендных выплат)

Расчет второго компонента для неизменных дивидендов производится по формуле дисконтирования бесконечных дивидендов

Если предполагается рост дивидендов с темпом то необходимо воспользоваться формулой модели постоянного прироста:

Обычно как показатель доходности г используется оценка доходности предприятия, наблюдается в течение последнего года. Эта доходность определяется с помощью двух компонентов: доходности инве. Эстор, получаемой в виде дивидендов (величина дивиденда, выплаченная за последний год, деленная на рыночную (курсовую) стоимость акции в данный момент) и доходности инвестора, связанной с увеличением курсовой стоимости акции (увеличение курсовой стоимости акции за год, деленное на курсовую стоимость в начале года).

Сложив приведенные выше компоненты, мы получим доходность акции

Пример 911

Предприятие выплатило по дивидендам 0,52 грн в виде дивидендов за последний год течение ближайших трех лет предприятие планирует увеличивать дивиденды на 8%, а затем темп роста дивидендов должен составлять 4%. Необходимо оценить стоимость акции при условии, что доходность акций оценена на уровне 15 %.

Рассчитаем величины дивидендов, которые будут выплачены в ближайшие три года

Размер дивиденда, планируемая к выплате в конце четвертого года, должна составлять:

Оценка привилегированных акций осуществляется по формуле

где. И — фиксированный дивиденд, гр ед;

г — ставка дохода, необходимая инвестору, в виде десятичной дроби

Пример 912

По привилегированной акцией номиналом 40 долл.. США выплачивается дивиденд в размере 9 долл.. Определить цену акции, если требуемая норма прибыли на этот тип акций составляет 18% годовых

Применяя формулу (912), получаем:

Доходность акций

Для анализа эффективности вложений инвестора в покупку акций могут быть использованы следующие виды доходности: ставка дивиденда, текущая доходность акции для инвестора, текущая рыночная доходность, конечная и совокупную доходность.

Ставка дивиденда (ги):

где и) — величина годовых дивидендов, выплачиваемых, гр ед;. ЛГ — номинальная цена акции, гр от

Ставка дивиденда используется обычно при объявлении годовых дивидендов

Текущая доходность для инвестора (рендит) (сг) рассчитывается по формуле

где. Р — цена приобретения акции, гр от. Текущая рыночная доходность (си ^

где. Р0 — текущая рыночная цена акции, гр от

Конечная доходность (АИК) рассчитывается по формуле

где I) — величина дивидендов, выплаченных в среднем за год (определяется как среднее арифметическое) гр ед;

п — количество лет, в течение которых инвестор владел акцией, лет;

Ря — цена акции, гр от

Обобщающим показателем эффективности вложений инвестора в покупку акций совокупное доходность (си ()

где 2) п — размер выплаченных дивидендов, гр от

Конечная и совокупная доходности могут быть рассчитаны в том случае, когда инвестор продал акцию или намеревается это сделать по известной ему цене

• Назначение статьи: отображение информации о выкупленных у акционеров собственных акциях предприятия (долях учредителей в ООО).
• Строка в бухгалтерском балансе: 1320.
• Номера счетов, включаемых в строку: дебетовый остаток счета 81.

Подробно

По строке 1320 бухгалтерского баланса акционерных обществ отображается та часть собственных ценных бумаг, которая была приобретена на баланс компании обратно у действующих акционеров общества с целью их дальнейшей реализации или аннулирования. Строка 1320 также может заполняться в отчетности по бухгалтерскому учету обществ с ограниченной ответственностью или товариществ для отображения выкупленных долей учредителей.

Согласно федеральному закону, регулирующему деятельность акционерных обществ, собственные акции организаций могут пройти процедуру обратного выкупа в следующих случаях:

1. Внесение корректировок в величину уставного капитала (например, общим собранием было утверждено решение о снижении размера уставного фонда путем аннулирования приобретенных ценных бумаг для перераспределения роли акционеров в деятельности общества).

   Примечание от автора! Акционерное общество имеет право приобретать обратно собственные ценные бумаги только в пределах минимального размера уставного фонда АО: 100 тыс. рублей для публичных обществ, 10 тыс. рублей для непубличных организаций.

   Изменения в уставном капитале подлежат обязательной государственной регистрации. Внесение информации в бухгалтерский учет компании допустимо только после смены учредительной документации и внесения корректировок в ЕГРЮЛ.

2. Для целей перераспределения уставного фонда без его уменьшения, например инвестирование собственных ценных бумаг в уставный фонд сторонних организаций, перераспределение количества акций между акционерами и т. д.

   Примечание от автора! Выкупленные собственные акции должны быть проданы в течение календарного года. Если этого не произошло, на собрании акционеров общества принимается решение об аннулировании данных ценных бумаг и, соответственно, снижении величины уставного капитала фирмы.

Строка 1320 баланса бухгалтерской отчетности относится к разделу Капитал и резервы пассива баланса: здесь отображается информация по дебету 81 счета: суммы фактически понесенных издержек организации на выкуп ценных бумаг акционеров или долей учредителей общества и товарищества по состоянию на 31 декабря текущего года, предыдущего и предшествующего предыдущему.

Примечание! Списание приобретенных у акционеров ценных бумаг отображается в Кт81.

Нормативное регулирование

Использование дебета 81 счета для формирования информации о понесенных затратах на обратный выкуп собственных акций осуществляется в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета и иными нормативными документами, определяющими правила корректировки уставного капитала общества (например, ФЗ № 208 от 26.12.1995 для акционерных обществ).

Практические примеры по операциям с выкупленными у акционеров собственными ценными бумагами

Пример 1

Так как решения по данным акциям на конец отчетного года принято не было, в строке 1320 бухгалтерского баланса фиксируется сумма 27,5 тыс. рублей.

Пример 2

14.12.2017 АО «Полис» выкупило у акционеров 25 собственных акций по реализационной цене 1100 рублей за 1 шт. Номинальная цена акций - 900 рублей. 20.12.2017 года компания реализовала 11 собственных акций по 1300 рублей за единицу.

Проводки по осуществленным хозяйственным операциям в бухгалтерском учете АО

27,5 тыс. рублей - принятие выкупленных акций к учету.

Порядок расчета балансовой стоимости акций

рублей - отражена реализация ценных бумаг.

Дт 91.2 Кт81

12100 - списана учетная цена ценных бумаг.

2200 (14,3 - 12,1) - финансовый результат сделки.

В данном примере при составлении бухгалтерского баланса в строке 1320 следует отобразить 15400 рублей.

Пример 3

14.12.2017 АО «Полис» выкупило у акционеров 25 собственных акций по реализационной цене 1100 рублей за 1 шт. Номинальная цена акций - 900 рублей.

Проводки по осуществленным хозяйственным операциям в бухгалтерском учете АО

27,5 тыс. рублей - принятие выкупленных акций к учету.

На общем собрании 20.12.2017 года было принято решение об уменьшении величины уставного фонда общества путем аннулирования 10 приобретенных у акционеров ценных бумаг.

После внесения корректировок в учредительную документацию были сделаны следующие бухгалтерские проводки:

9000 - процедура уменьшения уставного капитала.

2000 - отражение разницы между затратами денежных средств на приобретение собственных акций и их первоначальным номиналом.

Распространенные проводки по операциям с выкупленными у акционеров собственными ценными бумагами

1. Операции по выкупу собственных акций организации у акционеров (приобретение долей собственников в обществе или товариществе)

   Дт81 Кт50,51,52,55 - наличными денежными средствами в кассе или безналичным перечислением.

   Дт81 Кт75 - для приобретения долей, внесенных собственниками при принятии ими решения выйти из состава учредителей юридического лица.

2. Уменьшение размера уставного капитала организации путем аннулирования некоторых собственных ценных бумаг, приобретенных у акционеров
3. Фиксирование разницы между затраченными на возвращение собственных ценных бумаг в имущество фирмы денежными средствами и номиналом самой ценной бумаги

   Дт91.02 Кт81 - если затраты превысили номинал.

   Дт81 Кт91.01 - если номинал превысил затраты.

Вопросы и ответы по теме

По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым

Справочные материалы по теме

Задачи по курсу "Рынок ценных бумаг"

Вопрос стоимостной оценки акций тесно связан с ее циклом жизни, который охватывает: выпуск, первичное размещение и обращение.

первая оценка акции происходит в момент ее выпуска и называется номинальной стоимостью акции.

Номинал акции – это то, что указано на ее лицевой стороне, иногда ее называют нарицательной ценой. Номинальная стоимость всех акций АО должна быть одинаковой и обеспечить всем держателям акций этого АО равный объем прав. Уставный капитал АО равен сумме номиналов акций.

Затем стоимостная оценка акции происходит при ее первичном размещении, когда необходимо установить эмиссионную цену акции.

Эмиссионная цена – это цена, по которой акцию приобретают первые держатели (акционеры) компании. Эмиссионная цена должна быть едина для всех первых покупателей. Согласно закону "Об акционерных обществах" оплата акций общества осуществляется по рыночной стоимости, но не ниже их номинальной стоимости. Оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по их номинальной стоимости. Акции первой эмиссии размещаются только среди учредителей общества. Поэтому можно сделать вывод, что по рыночной стоимости могут оплачиваться только акции дополнительного выпуска. Если рыночная стоимость акции превышает номинальную стоимость данной ценной бумаги, образуется эмиссионный доход, который присоединяется к собственному капиталу АО.

Балансовая стоимость акций

(Эмиссионная цена – номинальная стоимость = эмиссионный доход).

После первичного размещения начинается "трудовая жизнь" акции.

Рыночная (курсовая) цена – это цена, по которой акции продаются и покупаются на вторичном рынке. Рыночная цена устанавливается на бирже равновесным соотношением спроса и предложения. Биржевой курс как результат биржевой котировки предполагает наличие двух цен:

Цена бид – цена спроса, по которой покупатель выражает желание приобрести акции.

Офферта – цена предложения, по которой владелец или эмитент акции желает ее продать.

Спред – разница между ценой спроса и ценой предложения. Чем меньше спред, тем более ликвиден рынок. Курсовая цена – это цена исполнения сделки, она находится между ценой бид и оффертой. Курсовая цена при большом спросе может равняться цене предложения, а при избыточном количестве ценных бумаг – цене спроса. Изменение цены является одним из показателей биржевой активности.

Курсовая стоимость акции измеряется в денежных единицах – рублях.

При стоимостной оценки акции важную роль играет балансовая стоимость. Балансовая стоимость есть отношение собственных активов компании к количеству выпущенных акций. Балансовая стоимость определяется при аудиторских проверках в том случае, если эмитент намерен пройти листинг для включения своих акций в биржевой список ценных бумаг, допущенных к биржевой торговле, а также при ликвидации АО, чтобы определить долю собственности, приходящуюся на одну акцию.

Рыночная цена акции в расчете на 100 денежных единиц номинала называется курсом.

.(6)

Ликвидационная стоимость акции определяется в момент закрытия компании и рассчитывается исходя из стоимости реализуемого имущества в фактических ценах и количества выпущенных компанией акций.

Действительная стоимость акции заключается для инвестора в будущих доходах, поэтому расчет действительной стоимости акции учитывает требуемый уровень прибыльности и распределение предполагаемых доходов в будущем.

Показатель, отражающий среднюю цену акций и других ценных бумаг, по определенной совокупности компаний называется биржевым индексом. Индекс позволяет инвесторам, вкладывающим деньги в ценные бумаги, оценивать состояние как фондового рынка в целом, так и надежность собственного капитала.

Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний является показателем изменения рыночных курсов. Рассчитывается путем суммирования цен акций 30 крупнейших стабильно работающих промышленных компаний и делением полученной суммы на коэффициент.

Коэффициент Цена/Балансовая стоимость (Price/Book Value Ratio, P/B) отражает стоимость активов компании, сформированных за счет собственных средств, в расчете на одну акцию. Обозначается как P/BV (Price to Book Value) или P/B (Price to Book). Рассчитывается как:

• Price/Book = Рыночная стоимость компании / Балансовая стоимость активов компании

Балансовая стоимость активов – это чистые активы компании, то есть активы (Total Assets) минус обязательства (Total Liabilities). Упрощенно: это бухгалтерское название тех денег, которые остались бы акционерам после продажи компании и погашения всех ее долгов. Таким образом, если рыночная капитализация компании составляет $2 млрд., а ее чистые активы $1 млрд, то P/B = 2.

Преимуществом P/B является его стабильность: он меньше, чем чистая прибыль, зависит от текущих изменений экономической конъюнктуры. Инвесторы используют его для сравнения рыночной стоимости компании с балансовой, чтобы понять, сколько они платят за чистые активы компании, приходящиеся на одну акцию.

• Акция с P/B < 1 считается недооцененной; акция с P/B > 5 – дорогой.
• Если х Р/В ≤ 22,5, то по Б. Грэхему, такая акция справедливо оценена.

Дополнительно P/B дает представление о том, не платит ли инвестор слишком много за тот остаток, который он может получить в случае банкротства компании. Если компания находится в финансово затруднительном положении, то балансовая стоимость обычно рассчитывается без нематериальных активов (они не будут иметь ликвидационной стоимости) и с учетом разводнения капитала , так как право по опционам на акции может быть передано при продаже компании.

В большинстве компаний балансовый учет основных средств ведется по консервативным оценкам (по первоначальной цене за вычетом амортизации ). Это отчасти объясняет, почему инвесторы готовы платить за акцию в 1,5-2 раза больше ее балансовой стоимости. Но, как предупреждает Питер Линч, “покупать акции на основе одной лишь балансовой стоимости рискованно и недальновидно. Значение имеет только реальная стоимость”.

В связи с этим для более точной оценки следует использовать P/B в паре с коэффициентом доходности акционерного капитала – (Return On Equity), в расчете которого также используются чистые активы (ROE определяется как чистая прибыль, деленная на стоимость чистых активов).

• При росте ROE должен расти и P/B. Низкий ROE и высокий P/B могут говорить о переоценке акций. Высокий ROE и низкий P/B, наоборот, о том, что рынок недооценивает потенциал компании.

При этом инвестору важно помнить, что коэффициент P/B не отражает способность компании создавать прибыль или денежные средства для акционеров. А в его использовании есть серьезное ограничение: он применим для компаний, на балансе которых есть материальные активы (здания, земля или финансовые активы ), и не подходит для оценки сервисных или технологичных компаний, у которых основные активы – нематериальные (патенты, лицензии, торговые марки ). Еще одним недостатком мультипликатора P/B является то, что балансовая стоимость активов является бухгалтерской величиной, а она сильно зависит от применяемых норм бухгалтерского учета.

Акции могут оцениваться по-разному, поскольку существует множество показателей для проведения этой процедуры. Все зависит от того, какой вид стоимости будет рассчитываться. Какая между ними разница, и что значит тот или иной показатель, можно узнать во время специализированного обучения, в частности – трейдингу. Финансовая грамотность – первый шаг к успешному и безопасному инвестированию.

Балансовая стоимость акций – значение и расчет

Балансовая цена акции – это сумма всех активов, которые остались после вычета расходной части средств. Другими словами – это собственный акционерный капитал или чистые активы определенной компании. Также можно сказать, что балансовая стоимость акции – это доля обладателя одной ценной бумагой в общем объеме чистого дохода компании.

Многие ошибочно полагают, что при передаче предприятия третье стороне, а также в случае ликвидации, акционеры смогут получить сумму, равняющуюся общей стоимости акций. Особенность заключается в том, что стоимость активов рассчитывается исходя из исторических параметров, что сильно отличается от реального текущего положения дел на предприятии. Таким образом, суммы будут иметь значительные отличия.

Для того чтобы рассчитать, какая балансовая цена акции, необходимо общий размер чистого дохода разделить на имеющееся в обращении количество ценных бумаг. Такой подход действует только в том случае, если в обороте распространены только обычные активы. Стоит заметить, что при расчетах также не учитываются акции, которые были выкуплены компанией и находятся в ее собственности. Другими словами – расчет проводится исключительно с учетом тех бумаг, которые находятся в обороте акционеров.

Балансовая стоимость акции, формула расчета которой немного отличается в случае наличия привилегированных акций, будет немого иной, нежели при их отсутствии. В таком случае из суммы чистого дохода высчитывается стоимость именно привилегированных ценных бумаг, и только потом, исходя из остатка будет проводиться расчет стоимости обычных.

Балансовая стоимость – это акций одно из основных значений

Именно на такое понятие как балансовая стоимость акций многие обращают внимание при выборе активов для торговли. Такой подход дает возможность определять приблизительную ситуацию на предприятии, поскольку при расчетах используется показатель чистой доходности. Однако необходимо учитывать, что такой параметр значительно отличается от реальной рыночной стоимости, поскольку рынок не поддается влиянию других факторов, кроме как спроса и предложения.

Однако во время проведения торгов многие также обращают внимание и на этот показатель. Более того, именно благодаря ему можно установить приблизительную доходность от приобретения такой акции. Важно заметить, что подсчет такого параметра можно провести самостоятельно, при наличии финансовой отчетности предприятия, в которой будут указаны данные о доходах и расходах за определенный срок.

Для проведения более точных подсчетов достаточно пройти обучение, которое позволит учитывать все возможные факторы, влияющие на конечный результат. Такой подход значительно снижают уровень рисков, что в дальнейшем обязательно скажется на результативности и доходности.