Валютная интервенция - это одноразовая масштабная сделка, предусматривающая покупку либо продажу иностранной валюты Центробанком государства. Манипуляция преследует одну единственную цель - корректировку курса национальной валюты на валютном рынке исключительно в государственных интересах. В большинстве ситуаций целью интервенции выступает укрепление национальной валюты по отношению к иностранной. В более редких случаях сделка проводится с целью ослабления валюты.

Валютную интервенцию принято использовать в качестве основного рычага, регулирующего валютную политику. Крупные покупки или продажи иностранной валюты инициируются ЦБ стран. Подобными действиями центральные банки государств способны оказывать существенное влияние на движение валютного рынка и на курс определенной денежной единицы. Валютная интервенция центрального банка любой из стран подразумевает совместное регулирование валютных взаимоотношений, в котором принимают участие государства-члены МВФ. Это выражается в однонаправленности действий в отношении стран третьего мира. Интервенция осуществляется в активном взаимодействии разных государств, которые отвечают за обеспечение стабильности курса конкретной валюты в определенном регионе. К процессу совершения крупных сделок могут привлекаться не только банки, но и казначейства. Влияние может оказываться не только на национальную валюту, но и на иностранную. Покупка или продажа иностранной валюты может подкрепляться аналогичными манипуляциями с золотом. Процедура имеет четко определенные временные рамки и проводится в оговоренные сроки.

ЦБ имеет полномочия участвовать в осуществлении контроля над ценами на биржевых рынках путем приобретения или реализации золотовалютных резервов, которые имеются у него в собственности. Укреплению валюты способствует продажа золотовалютного резерва, а ослаблению должна предшествовать покупка. Подобные манипуляции активно практикуются в России, Японии и Китае.

Примеры интервенции: Япония

В истории можно наблюдать огромное количество примеров финансовых манипуляций. Так, в 2011 году Япония была вынуждена предпринимать меры по снижению стоимости своей валюты в связи с экономическими проблемами в США и в странах ЕС. Глава министерства финансов Японии заявил, что курс иены является завышенным по отношению к доллару и прочим валютам в связи с большим количеством спекуляций на валютном рынке. Курс национальной валюты страны отражал ложную картинку состояния ее экономики. Результатом переговоров с ЦБ стран Запада стало решение провести совместную интервенцию. В течение 2011 года Япония несколько раз покупала в большом количестве иностранную валюту, вливая свою национальную на валютный рынок. Триллионы иен, внедренные в мировой финансовый оборот, позволили снизить курс на 2% и сбалансировать экономику.

Интервенция в России

Второй яркий пример можно наблюдать в России. До 1995 года ЦБ РФ удерживал курс национальной валюты за счет продаж иностранной. Уже с июля 1995 года финансовый институт принял такое понятие, как валютный коридор. Его целью было поддержание стоимости рубля в диапазоне между фиксированными минимумами и максимумами в течение определенного периода времени. Такое решение в связи с изменениями мировой экономики не удалось длительное время поддерживать в активном состоянии. Устаревшая модель монетарной политики стала бесполезна уже к 2008 году. Именно с этого периода было принято решение ввести бивалютный коридор. Эта модель монетарной политики базируется на отношении национальной валюты России к доллару и евро. С ее помощью курс удалось детализировать. Если смотреть глобально, то введение валютного коридора подразумевает корректировку курса рубля по отношению к иностранной валюте путем финансовых манипуляций, также известных как валютная интервенция.

Механизм повышения курса национальной валюты

С целью повышения курса национальной валюты проводится интервенция на валютном рынке. ЦБ активно продает доллары. Как вариант может осуществляться продажа любой другой конвертируемой валюты. В результате на финансовом рынке формируется ее переизбыток. Параллельно проводится скупка национальной валюты, что автоматически подстегивает активное формирование спроса на нее. Понижение курса проводится путем продажи национальной валюты с целью полностью удовлетворить сформировавшийся на рынке спрос. Параллельно скупаются иностранные денежные знаки, что становится предпосылкой к формированию искусственного дефицита.

Виды интервенций

Валютная интервенция бывает двух типов. Фиктивная процедура, также известная как вербальная, представляет собой некий слух, «подсадную утку», которая инициируется ЦБ с целью оказать определенное влияние на движение валютного рынка. Иногда ложной информации оказывается достаточно для кардинального изменения ситуации на валютном рынке. Процедура может использоваться и в качестве усилителя реальной финансовой манипуляции. Реальный формат процедуры осуществляется ЦБ. По окончании мероприятия в СМИ публикуются достоверные данные, цифры, отражающие количество потраченных финансовым учреждением средств. Распространена практика объединения действий нескольких банков для достижения взаимовыгодного эффекта.

Специфика применения интервенций

Вербальная валютная интервенция применяется гораздо чаще, нежели реальная. Желаемого эффекта удается достичь исключительно благодаря фактору неожиданности. Манипуляции не относятся к категории распространенных практик в ведении финансовой политики. При этом некоторые государства, в частности, Япония, весьма агрессивно настроены в данном вопросе. Валютные интервенции (Центробанк может проводить их только по предварительной договоренности) могут быть нацелены как на усиление имеющегося на рынке тренда, так и с расчетом на его разворот. Как показывает практика, в последнем случае добиться поставленной цели весьма проблематично.

В каких условиях актуально проводить финансовую манипуляцию или почему действия ЦБ РФ оказались малоэффективными

На фоне событий конца прошлого года и начала 2015 года Россия активно применяла и применяет в своей практике финансовый рычаг. Последние валютные интервенции ЦБ РФ окончились провалом в связи с тем, что для эффективности мероприятия должно быть определенное подспорье. Во-первых, это доверие участников валютного рынка к политике банка, которая обязательно должна носить долгосрочный характер. Параллельно должно проводиться активное изменение экономических показателей. Обязательно наличие у банка большого количества золотовалютных резервов и финансовых ресурсов. На фоне падения стоимости нефти в мире ЦБ РФ не может похвастаться достойными резервами. Несоответствие бюджета, в котором сделан акцент на стоимость топлива в пределах 60 долларов, фактической ситуации и сыграло большую роль. Валютные интервенции ЦБ РФ сегодня, в силу сложившихся обстоятельств, являются практически бессмысленными.

Отношение денежной массы и интервенций в США

Валютная интервенция центрального банка США на внешнем рынке регулируется управляющим иностранными операциями ФРС в Нью-Йорке. Над ним, в свою очередь, осуществляют контроль представители Федерального комитета открытого рынка. Порядок и продолжительность финансовых манипуляций определяет Государственное казначейство Америки. В жизнь воплощает инструмент резервная система США. Еще совсем недавно интервенция воспринималась в качестве одного из инструментов ведения финансово-кредитной политики стран. Сегодня стало очевидно, что интервенция оказывает прямое воздействие на денежные резервы внутреннего порядка, следовательно, и на денежную массу в обращении. ФРС, покупая одну валюту, направляет на рынок большое количество долларов. Резерв увеличивается на размер купленных активов, а величина влитых средств множится на денежный мультипликатор. Понижение стоимости доллара в силу увеличения количества денежное массы снижает нормы экономических процентов. Спрос уменьшается. На внутреннем рынке ситуация обратная. Падение курса приводит к активизации спроса на импорт. Держатели крупных инвестиционных портфелей замирают в ожидании роста валюты, тем самым сокращая своими действиями операции с последней на длительных таймфреймах. Эффект, которого удается достигнуть благодаря интервенции ЦБ на валютном рынке внешнего типа, не всегда совпадает с положительными явлениями во внутренней экономике.

Интервенции в России

Рассмотрим положение вещей на территории России. Страна отличается сырьевым типом экономики, что не позволяет импорту способствовать росту национальной валюты. Именно поэтому валютные интервенции Банка России, систематические вливания в рынок долларов и евро обязательны. Если этого не делать, есть высокий риск обвала института. Но сложившаяся ситуация в 2015 году привела к тому, что валютные интервенции ЦБ РФ сегодня стали абсолютно бесполезными. Нарушения платежного баланса страны истощило резервы. Влитые в международный рынок порядка 5 миллиардов долларов с целью поддержать рубль с начала декабря прошлого года не принесли ожидаемого эффекта и остались практически незамеченными участниками рынка. Уже с 10 ноября 2014 года, в силу неспособности контролировать курс, рубль был отпущен в свободное плавание. Валютные интервенции ЦБ РФ проводит в крайне редких случаях.

Одно из основных направлений деятельности Центробанка любого государства – денежно-кредитная регуляция экономики. Его важнейшей составляющей является обеспечение устойчивости курса нацвалюты к иностранным. Казалось бы, курс валют многих стран мира устанавливается в соответствии со спросом и предложением. Однако ЦБ имеет возможность изменить ситуацию, оказав влияние на стоимость валюты. Конечно, нельзя просто так озвучить какой-то денежный курс. Для воздействия на его динамику используется такой способ как проведение интервенции.

Сама процедура, представляет собой масштабную покупку или продажу отечественных казначейских билетов центральным банком государства в течение небольшого промежутка времени. Эта процедура позволяет добиться определенного уровня национальной валюты, чтобы она стала дешевле или дороже на международном рынке. Падение курса вызывает рост, а снижение предложения приводит к укреплению валюты. Проще говоря, валюта тем дороже, чем меньше ее на рынке.

Обычно любой центральный банк заранее делает публичное заявление о проведении закупки или вброса денег. Такая информация представляет особую важность для инвесторов , потому что расчет, сделанный без правильного учета предстоящих котировок, может стать причиной финансовой катастрофы.

5 причин для применения интервенции валюты

Виды интервенции ЦБ

• реальная, когда центральный банк действительно скупает или вбрасывает валюту,
• фиктивная, когда только объявляет о намерении провести процедуры, но не производит их.

Результаты денежной скупки или вброса

Проведение такого рода регуляции или информация о ней в ряде случаев вызывает панику на внутреннем и мировом рынках, приводит к спекуляциям, которые порой негативно влияют на валютные котировки. Согласование периодов проведения интервенции на мировом рынке может изменить экономическую ситуацию ряда государств, потому что курс валют влияет на:

Таким образом правильная политика ЦБ по проведению введения или изъятия валюты положительно сказывается на благосостоянии экономики государства и населения. Сегодня, когда «прогулки» экономического кризиса наблюдаются в разных странах, проведение интервенций используют многие центробанки. И не только для повышения курса, но и его снижения.

Например, курс японской йены традиционно высок. Однако японская экономика в основном имеет экспортную ориентацию и ей невыгодна валюта, негативно отражающаяся на конкурентоспособности товаров, которые производятся в стране.

Поэтому недавно проведенная интервенция позволила безболезненно решить эту проблему. А валютные интервенции ЦБ РФ позволили избежать обвала нацвалюты. отечественной валюты не выходит из-под контроля и осуществляется плавно.

Практика интервенций ЦБ РФ

В последние два года на фоне происходящих событий в России активно практикуется использование финансовых рычагов, в том числе использование Центробанком разнообразных инструментов. Под интервенцией рубля следует понимать влияние на котировку отечественной валюты в государственных интересах. В основном, такая процедура проводилась с целью регулирования соотношения между рублем, долларом США и евро. Сырьевой тип экономики мешает импорту оказывать положительное влияние на рост отечественных денежных средств, стоимости . Поэтому систематическое вливание иностранной твердой валюты обязательно. Без таких мер высок риск обвала экономики.

С 1995 года в РФ использовался валютный коридор - декларирование минимального и максимального курса рубля к доллару США в течение определенного периода. Обязательством Центробанка было его поддержание на заданном уровне. При приближении курса к нижним границам коридора, российский Центробанк осуществлял закупку нацвалюты. В случае достижение котировок верхних значений он продавал нацвалюту, вбрасывал ее на рынок с целью снижения курса. Использование бивалютного коридора в РФ было установлено в 2008 году для евро и доллара США.

Имея представление о том, что такое интервенция, определение ее простыми словами и алгоритм влияния на экономику и валютный рынок, становится понятно, что ее целью является стабилизация покупательской способности рубля, недопущение чрезмерного сокращения валютного резерва Центробанка и не только.

ЦБ РФ к вмешательствам прибегает в особых случаях, когда уже не приносит положительных результатов использование монетарных методов. Как правило, проведение крупных вмешательств проводится раз или дважды в год, небольших денежных операций такого рода – чаще. Например, в 2014 году Центробанк России произвел валютное вливание больших объемов, реализовав:

• 23 октября около 2,736 млрд. долларов США,
• 26 октября 2,444 млрд. долларов США,
• 27 октября 2,49 млрд. долларов США.

Цель этих продаж – не допущение мгновенного ослабления курса нацвалюты, поскольку на нем негативно отразились геополитическая ситуация и интернациональные санкции, принятые в отношении России.

В ноябре 2014 года по решению Центробанка РФ был отменен коридор бивалютной корзины. Рублю было предоставлено свободное плавание. Было заявлено также об отказе проведения регулярных вмешательств до тех пор, пока скачки курса нацвалюты не превратятся в угрозу для финансовой устойчивости страны. С такими решениями связывают рост инфляции и девальвации в стране.

Каковы прогнозы на 2016 год

Минфин России обнародовал предварительные итоги января. По данным, наблюдается превышение доходов бюджета РФ над его расходной частью на 390,19 млрд. рублей. Основную долю профицита составляет переоценка стоимости запасов и денег из-за снижения курса рубля. По мнению главы Института экономики РАН Руслана Гринберга, эта негативная ситуация вызвана неэффективной политикой в денежной сфере. Он считает, что в предкризисный этап государство обязано увеличивать размер расходов, которые должны быть больше доходов, в ином случае экономика не справится с решением проблем.

У ЦБ РФ другие предложения. Он заявляет, что волатильность нацвалюты можно поднять путем:

• интервенций из международных резервов,
• отскока нефтяных цен,
• структурных изменений госэкономики.

В то же время российский ЦБ не собирается тормозить падение волатильности нацвалюты с помощью снижения размера ключевой ставки и денежных закупок и вбросов. Приоритетным, на взгляд регулятора, должна быть диверсификация экономики .

Прогнозы по курсу российской нацвалюты во многом зависят сейчас от цены за баррель нефти, которая плохо предсказуема. По мнению Игоря Ковалева из ГК "ИнстаФорекс", при его стоимости более 30 долларов США, будет ограниченное курсовое падение российского рубля. Согласно исследованиям экономистов Bloomberg, российский Центробанк вынудит провести интервенцию при стоимости доллара США в размере 90 рублей. А аналитики Sberbank CIB в обзоре финансового рынка прогнозируют возобновление банковских вмешательств при стоимости барреля нефти 15–25 долларов США.

Понимая, что такое интервенция рубля в ЦБ, какой она бывает и как происходит, можно использовать информацию о денежных операциях при планировании регулировки личного благосостояния.

Центробанки различных стран используют сегодня интервенции на валютном рынке с целью изменения валютных котировок. В некоторых случаях их осуществляют регуляторы нескольких Центробанков единовременно в интересах определенного государства. Например, валютные интервенции Банка Европы, Банка Японии и Федрезерва в 2011 году привели к падению курсовой стоимости иены на 2 процента. Это позволило оказать помощь экономики государства после крупного землетрясения.

Особенности проведения интервенций

Интервенции ЦБ на валютном рынке страны оказывает необходимое воздействие на рынок с целью изменения курсовой стоимости валюты в любую сторону. При их реализации производится существенная продажа либо приобретение валюты Центробанком. Если требуется снизить курс валюты, увеличивают ее предложение, при необходимости его повышения производится противоположная операция. Здесь действует правило: чем выше спрос на определенную валюту, чем выше ее цена.

Кроме изменения валютных котировок интервенции используются с целью контролирования волатильности валютного рынка, создания стимулов для привлечения и оттока из страны капиталов, управления ликвидностью, наращивания резервов Центробанков. Благодаря им удается взять контроль над котировками валюты государства к валютам других стран. Обычно интервенции осуществляются в краткосрочном периоде.

Сегодня интервенции ЦБ на валютном рынке бывают двух видов: реальные и фиктивные. В первом случае регулятор на самом деле продает либо покупает иностранную валюту. При фиктивных интервенциях он лишь говорит о своих намерениях, однако на деле не реализует их. Их эффект недолговременный, их цель также заключается в изменении котировок.

Рублёвые интервенции и их особенности

Под рублёвыми интервенциями понимаются воздействия на курсовую стоимость рубля Центробанком РФ для защиты интересов государства.

Сегодня интервенции ЦБ Российской Федерации на валютном рынке главным образом направлены на регулировку курса национальной валюты по отношению к доллару и евро. В период 1995-2008 года в России действовал валютный коридор, после этого использовалась бивалютная корзина. Это значит, что регулятор поддерживал курс рубля в определенных пределах. Если он приближается к одному из границ, Центробанк РФ выходит на рынок и производит покупки-продажи. В 2015 году регулятор принял решение не производить интервенции на валютном рынке, отправив рубль в «свободное плавание».

Цели выхода Центробанков на рынок валют

Интервенции ЦБ на валютном рынке сегодня являются мощным методом . Центробанк РФ пользуется этим способом только в серьезных ситуациях, когда иные методы (монетарные, процентная ставка) не помогают исправить ситуацию.

Обычно интервенции применяются для того, чтобы не дать рублю утратить свою курсовую стоимость и поддержать покупательскую способность валюты, также ее целью может стать пополнение валютных резервов мегарегулятором.

В 2014 году Банк России часто проводит интервенции, иногда практически 3 млрд долл. в день. Они преследовали цель – предупредить из-за введенных против РФ санкций и геополитической напряженности.

Сегодня интервенции ЦБ на валютном рынке выполняют важную роль . Хотя сейчас Банк России пообещал не производить крупные операции по покупке-продаже валют, он всегда готов выйти на рынок в случае крайней необходимости.

Валютная интервенция – действие центрального банка страны на валютном рынке, направленное на поддержание или ослабление национальной валюты, в ходе которого единовременно или в ограниченный период времени производится покупка или продажа большого объема валюты. Задача валютной интервенции заключается в поддержании курса валюты в интересах государства.

Достаточно часто валютные интервенции на мировом рынке производятся не одним центральным банком, а рядом банков разных стран согласно их договоренности между собой.

Примером может служить решение «Большой семерки» поддержать экономику Японии, сделать ее более конкурентоспособной путем снижения курса японской иены к доллару США после землетрясения. 18 марта 2011 года в результате согласованного действия Банка Японии , Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы США цена японской валюты была в течение нескольких минут снижена более чем на 2%.

Кроме кардинальных согласованных изменений курсов валют, валютные интервенции могут использоваться для контроля за волатильностью (изменчивостью) курса, снижения скорости его изменения, поддержания ликвидности валютного рынка, противодействия или способствования ввозу или вывозу капитала, а также для накопления резервов центрального банка в определенной валюте.

Аналогичным образом Банк России периодически проводит валютные интервенции для управления курсом рубля по отношению к евро и доллару США. До 8 июля 1995 года ЦБ РФ сдерживал курс рубля при помощи валютных интервенций, как правило, продавая валюту. С 8 июля 1995 года был введен так называемый валютный коридор - декларированные банком минимальный и максимальный курс рубля к доллару на определенный период. С 2008 года был установлен бивалютный коридор – по отношению к доллару и евро. Фактически валютный коридор – это заявление регулятора о том, что он готов проводить валютные интервенции, покупая национальную валюту, в случае если ее котировка коснется нижний границы, и продавая, если будет достигнута верхняя.

В 2015г. Банк России впервые ввёл в практику интервенции для пополнения международных резервов. С мая по июль 2015г. он покупал иностранную валюту на биржевом рынке. Интервенции не были предназначены для влияния на курс рубля и проводились в небольших объёмах $100-200 млн равномерно в течение дня. В общей сложности было приобретено $10,1 млрд. Однако из-за неблагоприятной ситуации на валютном рынке интервенции были прекращены. По заявлению Банка России, интервенции для наращивания резервов планируется проводить, пока объём резервов не вырастет до $500 млрд. Озвученная цифра представляет собой долгосрочный ориентир без обязательств по времени и величине регулярных операций. В 2016-17 годах интервенции для пополнения международных резервов не проводились. Их возобновление возможно при достижении ценовой стабильности, низких инфляционных ожиданиях и устойчивом курсе рубля.

Валютная интервенция создается ЦБ для поддержки отечественного курса рубля, представляя собой покупку/высвобождение иностранной валюты. Статья призвана помочь трейдерам сконцентрировать внимание на основных аспектах операции.

Законы трейдинга и валютные интервенции ЦБ?

Брокеру нужно знать, что валютные интервенции ЦБ могут быть:

1. Открытыми.
2. Фиктивными.

В первом случае вы наблюдаете операции ЦБ на бирже, во втором - заявления о готовящейся операции. Для зарабатывающего на краткосрочном спрэде оба способа важны.

Каждый участник торгов должен понимать:

• когда ЦБ РФ сбывает USD/EUR, происходит подорожание рубля;
• скупка же инвалюты ЦБ России ведет к падению рублевого курса.

Используйте стоп-лосс приказ, торгуя на кратком минутном таймфрейме. Используя слухи о готовящейся интервенции, можно подготовить индивидуальную стратегию и прокатиться на операциях ЦБ, снимая сливки.

Какова реальная цель валютных интервенций?

Обычно ЦБ идет против «толпы», против ведущего тренда, нападая на растущий курс конкурента. Цель валютных интервенций - подогрев интереса участников торгов к нацвалюте.

ЦБ применяет 2 тактики:

• прямое дезинформирование;
• запуск информационного бредогенератора.

Первая мера нацелена на снижение паники среди трейдеров, вторая - среди населения. При этом область применения - внутренний и зарубежный валютный рынок.

Как валютная интервенция в России влияет на курс рубля на иностранной бирже?

Валютная интервенция в России бывает 4 форм:

1. Вербальная. Работает через устную оценку сложившейся ситуации Казначейством, Минфином, Правительством РФ.
2. Операционная. Реализуется путем физических операций с валютой.
3. Согласованная. Формируется при участии нескольких стран (их ЦБ) с целью влияния на курс конкретной валюты.
4. Стилизованная. Происходит путем продажи валюты с сокращением национальной денежной массы.

Отслеживая новости, вы можете предугадывать действия ЦБ и готовиться к ним заранее.

Как влияет проведение валютных интервенций на биржевые операции?

Стабилизация японской иены после крупномасштабных катаклизмов стала возможной благодаря взаимодействию участников. А спрогнозировавшие проведение валютных интервенций трейдеры успели обогатиться на спотовых операциях.

Запомните основные правила трейдинга:

1. Нацвалюта растет при спросе (соответственно укрепляется стимуляцией спроса).
2. Реакция на новость о готовящейся интервенции всегда быстрее самой операции.
3. Валютное регулирование напрямую зависит от доходности экспортных операций.

При значительном удельном весе экспорта в балансе страны правительству выгодно иметь слабый рубль, а краткосрочные колебания направлены на привлечение инвесторов.

Когда благоприятны валютные интервенции, девальвация, ревальвация?

Основные рычаги современного экономического регулирования: валютные интервенции, девальвация; ревальвация.

Эффективность их применения зависит от задачи, стоящей перед ЦБ: снижение или повышение рубля.

Необходимо оценивать не только характер производимых операций, но и их причины, что особенно важно для долгосрочных операций. Помните, подобные акции дают чаще всего временный эффект, а скрытая валютная интервенция может быть проведена через коммерческие финансовые структуры.