Для этого мегарегулятор уже собрал данные кредитных программ со всех действующих игроков рынка. Сейчас в ЦБ занимаются вычислениями размеров средних ставок. И в первом квартале 2015 года участники рынка не должны будут повышать их сверх утвержденных более чем на треть. Дальше ЦБ будет также отслеживать рыночное "движение" процентов, публикуя о них информацию за 45 дней до начала следующего квартала.

Как пояснил "РГ" первый вице-президент Национальной ассоциации профессиональных коллекторских агентств (НАПКА) Александр Морозов, по каждому виду кредитов ставки сегодня сильно отличаются. Есть ипотека и кредиты на покупку автомобилей со средними ставками в 12-15 процентов, есть кредитные карты, потребкредиты, экспресс-кредиты - там ставки выше. А вот по займам "до зарплаты" в некоторых микрофинансовых организациях они просто экстремальные, по 300-700 процентов годовых. Теперь экстриму конец.

"Единожды собрав со всех участников рынка данные и рассчитав средний процент, ЦБ отрегулирует предельные значения ставок, оставив спросу и предложению на рынке определять конкретные значения для каждого вида займа. А ростовщические, непомерно завышенные ставки исчезнут", - поясняет Морозов. Впрочем, при следующем пересчете процентов мегарегулятором, то есть раз в квартал, ставки на рынке могут действительно подрасти. В случае если ЦБ это зафиксирует, кредиторам разрешат увеличивать процент. Или, наоборот, снизить.

По мнению эксперта, если ЦБ будет постоянно мониторить рынок, потребителям даже не понадобится самим перепроверять ценовую политику банков. "Соблюдать разумный баланс в ценообразовании между своим желанием заработать прибыль и уровнем платежеспособности заемщиков - в интересах самих кредиторов. За нарушения банки будут наказаны", - говорит Александр Морозов.

Новые правила регулирования помогут, с одной стороны, прижать неуемных ростовщиков, допускающих "похождения" экстремально дорогих кредитов, с другой - уберегут от долговой ямы заемщиков, в чьих неумелых руках кредиты становятся опасным инструментом, заключает он.

Кстати

Закон предусматривает, что размер неустойки за нарушение сроков возврата кредита отныне не может превышать 20 процентов годовых, или 0,1 процента в день. Ограничение размера неустойки позволит сделать требования кредиторов соизмеримыми ущербу, который наносят нерадивые неплательщики кредитору и его вкладчикам и акционерам. К примеру, с условной суммы в 100 рублей штрафы не будут начисляется безразмерно. То есть через 200 дней они достигнут своего максимального значения. Но, как говорится, рано радоваться. Помимо денежных издержек есть и окончательно испорченная кредитная история, а ее, как и честь, надо беречь смолоду.

»
Газета «Учет. Налоги. Право», январь 2006

Стоимость займов по международным стандартам

Если процентная ставка по выданному займу ниже рыночной, а по полученному – выше рыночной, то МСФО требуют оценить заемные средства по справедливой стоимости. Разница между этой стоимостью и непосредственно суммой займа будет платой за невыгодный для компании заем. Она обычно учитывается в расходах отдельно и влияет на балансовую стоимость заемных средств. В итоге данные отчетности по МСФО достоверно показывают результат от сделки.

Организация выдает либо берет заем на невыгодных для себя условиях. Как правило, в таких договорах заложена плата за выгоду в других операциях. К примеру, компания рассчитывает на возможность влиять на экономические решения контрагента, возможность заключения более выгодного договора. Плата за такие возможности в российском учете нигде не выделяется. Если же следовать принципам международных стандартов, то такая плата в виде условно начисленных процентов учитывается в отчетности, делая ее более достоверной.

Справка

В международных стандартах финансовой отчетности учет затрат по займам регламентирует IAS 23 «Затраты по займам», учет полученных и выданных займов - IAS 32 «Финансовые инструменты – раскрытие и представление информации», IAS 39 «Финансовые инструменты - признание и оценка» и Руководство по применению IAS 39.

Условно начисленные проценты – расходы

Условно начисленные проценты (imputed interest expenses) в МСФО возникают как разница между непосредственно суммой займа и его первоначальной оценкой (первоначальной стоимостью финансового инструмента). А первоначальная оценка будет отличаться от суммы займа, когда организация берет его по ставке выше рыночной или же выдает заем по ставке ниже рыночной. Объясним почему.

По общему порядку (IAS 39.43) при первоначальном признании финансовые инструменты (активы и обязательства) отражаются по их справедливой стоимости. Справедливая стоимость денежных средств равна их номиналу, поэтому в общем случае первоначальная стоимость полученных или выданных денежных займов будет равна телу полученного (выданного) займа. То есть, собственно, как и в российском учете.

Когда же компания выдает займы по ставке ниже рыночной (или получает займы по ставке выше рыночной), то, очевидно, что формальный подход к сделке не отражает существо операции. Заем здесь представляет собой не только заем, но и плату за иные, не отражаемые в отчетности операции. Как мы уже отметили, это может быть плата за возможность влиять на экономические решения контрагента, плата за возможность заключения более выгодного договора и т.п. Или же компания не получает никаких выгод от такой операции и заключает невыгодную сделку в убыток себе (но, например, в пользу акционера или группы компаний в целом). При этом порядок учета остается аналогичным.

Итак, при таких невыгодных сделках заем делится в учете на две части:

• на непосредственно заем,
• и на условно начисленные проценты. Они единовременно признаются в расходах (их можно отнести и на увеличение стоимости какого-либо актива, если эта возможность предусмотрена соответствующим стандартом, также можно отразить эти расходы как уменьшение доходов).

Перейдем непосредственно к расчету первоначальной стоимости займа. Она оценивается путем дисконтирования будущих денежных потоков (поступлений или платежей) в течение срока действия финансового инструмента с использованием рыночной ставки.

Справка

Определению рыночной ставки в IAS 39 посвящено большое количество разъяснений, которые, впрочем, не облегчают работу. На практике мы обычно оцениваем рыночную ставку по займам исходя из ставки Libor в аналогичной валюте c аналогичным сроком (с корректировками, если срок займа больше года) плюс страновая премия, плюс норма прибыли, плюс корректировки на обеспеченность, размер и срок займа. По займам внутри России в качестве базовой ставки в расчетах часто используется ставка рефинансирования Центрального банка плюс дополнительные названные корректировки.

Для расчета первоначальной стоимости работаем с обычной формулой дисконтирования.

PV = FV/(1+i)n, где

FV – будущая стоимость,

PV – первоначальная стоимость,

i – ставка дисконтирования (в данном случае – рыночная ставка),

n – срок (число периодов).

Применяем эту формулу на числовых данных.

Пример.

В отчетном периоде (год) у компании были следующие операции по займам:

Получен заем № 1

1 февраля заключен договор с заимодавцем на предоставление займа в размере 3 000 000 евро (средства предоставляются в пределах кредитной линии по заявке заемщика).

Ставка – 10 процентов. Проценты рассчитываются исходя из длительности года, равной 365 дней. Проценты уплачиваются единовременно при погашении основной суммы.

Срок займа – 1 год с даты первого транша.

Заем для компании невыгодный (рыночная ставка определена как 6,4382%))

Получен заем № 2

1 марта заключен договор с заимодавцем на предоставление займа в размере 600 000 евро (средства предоставляются в пределах кредитной линии по заявке заемщика).

Ставка – 1,5 процента. Проценты рассчитываются исходя из длительности года, равной 365 дней. Проценты уплачиваются единовременно при погашении основной суммы.

Заем для компании выгодный (рыночная ставка определена как 6,02%)

Выдан заем № 3

1 марта заключен договор с заемщиком на предоставление займа в размере 1 500 000 евро (средства предоставляются в пределах кредитной линии по заявке заемщика).

Ставка – 15 процентов. Проценты рассчитываются исходя из длительности года, равной 365 дней. Проценты уплачиваются единовременно при погашении основной суммы.

Срок займа – 3 года с даты первого транша.

Заем для компании выгодный (рыночная ставка определена как 7,82%)

Выдан заем № 4

1 апреля заключен договор с заимодавцем на предоставление займа в размере 1 000 000 евро (средства предоставляются в пределах кредитной линии по заявке заемщика).

Ставка – 3 процента. Проценты рассчитываются исходя из длительности года, равной 365 дней. Проценты уплачиваются единовременно при погашении основной суммы.

Срок займа – 2 года с даты первого транша.

Заем для компании невыгодный (рыночная ставка определена как 7,2810%)

Рассчитаем первоначальную стоимость займов:

Первоначальная стоимость при рыночной ставке 6,4382% будет составлять 1 033 464 евро:

(1 000 000 евро + 1 000 000 евро Х 10% Х 1 год Х 365 дн. / 365 дн.) / (1+0,064382)1

Первоначальная стоимость займа составит 500 000 евро, так как он был получен по ставке ниже рыночной (6,02%), что не требует корректировок в учете.

Первоначальная стоимость равна предоставленным средствам (800 000 евро), так как заем был выдан по ставке выше рыночной (7,82%).

Он был выдан по ставке 3%, тогда как рыночная составляла 7,2810%. Поэтому его первоначальная стоимость будет составлять 644 701 евро: (700 000 евро +700 000 евро Х 3% Х 2 года Х 365 дн. /365 дн.) / (1+0,07281)2

Разница между первоначальной стоимостью и суммой заемных средств по полученному займу № 1 (33 464 евро) и выданному займу № 4 (55 299 евро) и будет условно начисленными процентами. Это расходы организации, которые признаются единовременно на дату получения (выдачи) займа.

Справка

Требование отражения условных процентов исходит из тех же предпосылок, что и учет обременительных договоров по IAS 37 «Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы». Его принцип в том, что текущее обязательство по договору, исполнение которого требует неизбежных затрат, превышающих экономические выгоды, которые ожидается по нему получить, отражается в учете не по мере исполнения договора (как обычно), а сразу на дату заключения договора.

Чтобы итоговый финансовый результат остался тем же, что и в отсутствие начисления условных процентов, суммы условных процентов амортизируются методом эффективной ставки процента (об этом методе – в следующем разделе статьи) в течение действия договора займа. К моменту погашения займа аналогичная сумма условно начисленных процентов признается в доходах (imputed interest gains).

В нашем примере окончание сроков невыгодных займов на текущий период не приходится. Поэтому в доходах признается лишь частичная сумма начисленных условных процентов, которая относится к отчетному периоду. Мы ее рассчитаем после определения сумм реальных процентов, которые необходимо начислить в отчетном периоде.

Начисление реальных процентов – своя особенность

Первоначальная стоимость займа, а, следовательно, и условно начисленные проценты, определяется на дату получения (выдачи) займа. В отчетности же показывается амортизированная стоимость займов. Считается она следующим образом:

Амортизированная стоимость займа = = Первоначальная стоимость займа + (по выданным займам, по полученным займам здесь знак «-») + Условно начисленные проценты + + Проценты, начисленные по методу эффективной процентной ставки

Кроме того, в амортизированной стоимости учитываются суммы амортизированной стоимости новых кредитных траншей и фактические притоки (оттоки) денежных средств (в погашение основной суммы и в погашение процентов). В нашем примере этих данных нет, поэтому для определения амортизированной стоимости займов остается начислить проценты по методу эффективной процентной ставки (IAS 39.9). Его использование предполагает, что проценты просто иначе распределяются в течение срока займа. Но итоговая сумма реальной платы за пользование заемными средствами, конечно же, будет одинаковой как в учете по российским стандартам, так и по МСФО.

Проценты по методу эффективной процентной ставки считаются от амортизируемой (накапливаемой) стоимости займа на начало периода по эффективной процентной ставке по договору. В первом отчетном периоде для займа в качестве амортизируемой стоимости используется его первоначальная оценка. Стоимость займа называется амортизируемой, потому что по итогам каждого периода к ней добавляются проценты, накопленные за данный период (а ставка остается неизменной). Таким образом, в каждом последующем периоде сумма накопленных процентов будет немного больше.

Чтобы не считать проценты каждый месяц, мы используем метод сложных процентов и рассчитаем сумму процентов за период со дня, следующего за днем, когда были взяты (выданы займы), до конца года. Сначала найдем эффективную процентную ставку. Рассмотрим ее расчет на примере займа № 1.

Для расчета эффективной ставки применяется формула дисконтирования (мы ее уже использовали при расчете первоначальной стоимости займа):

FV = PV Х (1+i)n,

Из нее получаем формулу для расчета эффективной процентной ставки:

i = (FV/PV)1/n – 1

FV (будущая стоимость) = тело кредита + накопленные до даты погашения проценты = 1 000 000 евро + 1 000 000 евро Х 10% Х 1 год Х 365 дн./365 дн. = 1 100 000 евро

PV (текущая стоимость) = 1 000 000 евро

n = 1 год = 12 месяцев

Эффективная процентная ставка = (1 100 000 евро / 1 000 000 евро)1/12 – 1 = 0,007974 х 100 = 0,7974%

Аналогично, для займа № 2 ежемесячная эффективная процентная ставка составит 0,1223%, для займа № 3 – 1,0375%, для займа № 4 – 0,2431%.

Далее рассчитаем количество месяцев, за которое в первом периоде следует начислить проценты. Со дня, следующего за днем получения займа № 1 и выдачи займа № 4 (для обоих - 1 мая) по конец года 244 дня. Средняя продолжительность месяца составляет 30,4 дня. Соответственно, количество месяцев – 8,026. Для займа № 2 и займа № 3 количество месяцев составит 7,007 (дата получения и дата выдачи - 1 июня).

Итак, считаем проценты по займам, которые нужно начислить в отчетном периоде:

1 000 000 Х (1 - (1+ 0,007974)8,026) = 65 821 (к выплате)

500 000 Х (1 - (1+ 0,001223)7,007) = 4301 (к выплате)

800 000 Х (1 - (1+ 0,010375)7,007) = 60 002 (к получению)

700 000 Х (1 - (1+ 0,002431)8,026) = 13 775(к получению)

В первом периоде сумма начисленных процентов по МСФО будет немного меньше, чем по РСБУ (например, по займу № 3 по РСБУ было бы начислено 70 027, а по МСФО – 60 002). Но применение в расчетах эффективной ставки, конечно, не изменяет финансового результата. Накопленные за весь период займа проценты как в МСФО, так и РСБУ, составят по третьему займу 360 000 евро. Как мы уже сказали, применение эффективной ставки лишь изменяет распределение накопленных процентов по периодам.

Условно начисленные проценты – доходы

Чтобы условно начисленные проценты в расходах не исказили итоговый финансовый результат (как если бы условно начисленные проценты не начислялись вовсе – как в российском учете), посчитаем условно начисленные проценты, которые необходимо отразить в доходах в отчетном периоде. Для этого находится ежемесячная эффективная процентная ставка для условных процентов. Считаем ее по формуле:

i = (FV/PV)1/n – 1

(1 033 464 евро/ 1 000 000 евро)1/12 – 1 Х 100 = 0,2747%

(700 000 евро/ 644 701 евро)1/24 – 1 Х 100 = 0,3435%

Далее считается количество месяцев, за которое в первом периоде следует начислить условные проценты. Мы его уже определили при расчете реально начисленных процентов – 8,026 мес. Методом сложных процентов рассчитывается сумма, которая должна быть признана за весь период в качестве условных процентных доходов:

1 000 000 евро Х (1 - (1+ 0,002747)8,026) = 22 261 евро

644 701 евро Х (1 - (1+ 0,003435)8,026) = 17 990 евро

В следующем году по займу № 1 будет признано условных доходов на 11 203 евро, а по займу № 4 – 27 838 и так далее до тех пор, пока сумма первоначально признанного убытка не будет погашена (что произойдет в период возврата займа).

Итоговые данные

Данные по итогам года сведены в таблицы 1а и 2а. Сравнительный анализ этих данных и результатов расчетов по российским правилам читайте в материале «Анализ отчетных данных».

Таблица 1а

Доходы и расходы по займам, посчитанные по МСФО

Таблица 2а

Балансовые показатели, посчитанные по МСФО

Проценты в национальном учете

В российском учете значение рыночной ставки по выданному или полученному займу для его первоначальной оценки не нужно. Сумма займа определяется как фактически полученные средства. А проценты по нему начисляются в течение срока займа равномерно. На примере числовых данных, что мы использовали для расчета балансовой стоимости займов по МСФО, рассчитаем данные для российского баланса.

В балансе, составленном по правилам российских стандартов учета, отражаются сумма займа и проценты, причитающиеся к уплате и к получению. Никакие условно начисленные проценты не считаются.

Заемные средства, независимо от того, берет организация или предоставляет заем, принимаются к учету в сумме фактически поступивших или выплаченных средств (п. 3 ПБУ 15/01 «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию», п. 9 ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений»).

Доходы и расходы по процентам начисляются в российском бухгалтерском учете исходя из условий договора (п. 6.1 ПБУ 9/99 «Доходы организации», п. 6.1 ПБУ 10/99 «Расходы организации»).

Расчет производится следующим образом:

Тело кредита Х

Х Процентная ставка по договору Х

Х Срок до отчетной даты /

/ Длительность года по договору

Используем числовые данные из материала «Стоимость займов по международным стандартам» и рассчитаем проценты к выплате и .

1 000 000 евро Х 10% Х 244 дн. /365 дн. = 66 849 евро (к выплате)

500 000 евро Х 1,5% Х 213 дн./365 дн. = 4377 евро (к выплате)

800 000 евро Х 15% Х 213 дн. / 365 дн. = 70 027евро (к получению)

700 000 евро Х 3% Х 244 дн. / 365 дн. = 14 038 евро (к получению)

Итоговые данные по году сведены в таблицы 1 б и 2 б (см. ниже). О сравнительном анализе этих данных с расчетами по международным стандартам читайте в статье «Анализ отчетных данных». Таблица 1б Доходы и расходы по займам, посчитанные по российским стандартам № Вид дохода (расхода) Сумма Примечание 1 Проценты к получению (доходы) 84 065 Проценты рассчитаны исходя из условий договора 2 Проценты к выплате (расходы) (71 226) 5 Итого финансовый результат 12 839 Таблица 2б Балансовые показатели, посчитанные по российским стандартам № Вид актива (обязательств) Стоимость Примечание 1 Актив / Выданные займы 1 584 065 800 000 + 700 000 + 84 065 2 Обязательства/ Полученные займы 1 571 226 1 000 000 + 500 000 + 71 226

Анализ отчетных данных

Разный расчет начисленных по займам процентов в МСФО и в российских стандартах приводит к абсолютно разным результатам. Причем в отношении данных отчетности по МСФО может возникнуть риск манипуляции цифрами.

Сравним отражение одних и тех же операций в российской отчетности и отчетах, составленных по международным стандартам. Рассчитанные результаты для отчетности по МСФО представлены в таблицах 1а и 2а (статья «Стоимость займов по международным стандартам»). Полученные данные для российской отчетности сведены в аналогичные таблицы 2а и 2б (статья «Проценты в национальном учете»).

Итак, по МСФО активы меньше активов по российским стандартам на 47 597 евро, а обязательства – больше на 10 099 евро, что отражает наличие операций, совершенных на условиях менее выгодных, нежели рыночные.

Кроме того, в МСФО получается отрицательный финансовый результат: - 44 857 евро. В то время как по российским стандартам итоговый финансовый результат был положительным, а именно 12 839 евро. То есть по МСФО финансовый результат ухудшился более чем на 57 000 евро. Причины такой колоссальной разницы - разный порядок начисления процентов по договору и необходимость учета условных процентов по МСФО.

Разные проценты к начислению

В расчетах процентов по правилам МСФО мы исходили из того, что применяется не договорная номинальная процентная ставка, а эффективная. В нашем примере в результате применения эффективной процентной ставки по всем займам итоговый финансовый результат уменьшился 9184 евро. При этом в будущих периодах того же примера сумма процентов по эффективной ставке будет превышать сумму процентов по номинальной ставке с тем, чтобы в итоге финансовый результат оказался идентичным. В силу особенностей расчета, чем больше срок договора займа, тем большее влияние на сумму процентов за каждый период будет оказывать факт применения эффективной процентной ставки.

Условно начисленные проценты – риск манипуляции

Но главная причина расхождений в расчетах по правилам МСФО и российским стандартам все же в необходимости отражения условно начисленных процентов при учете займов, выдаваемых по ставке ниже рыночной, и займов, получаемых по ставке, превышающей рыночную. Какой экономический смысл всех тех сложных учетных процедур, которые мы проделали в расчетах?

Во-первых, в повышении сопоставимости отчетности (как разных компаний, так и одной компании за разные периоды).

Во-вторых, активы и обязательства при таком порядке отражаются по стоимости, отражающей реальное финансовое положение компании.

И, в-третьих, такой порядок соответствует принципу осторожности (осмотрительности), заложенному в Концепции МСФО (аналогичный принцип продекларирован и в российских стандартах, но даже в законодательстве применяется не в полной мере).

Итак, порядок учета выданных и полученных займов в МСФО базируется на рыночных процентных ставках. И результаты учета могут быть очень чувствительны к оценке рыночных ставок, а отчетность, соответственно, может быть искажена. Например, если повысить на 1 пункт оценку рыночных ставок по выданным займам и понизить на 1 пункт (1 процент) оценку рыночных ставок по полученным займам, то в нашем примере сумма условно начисленных процентов в расходах возрастет до 110 417 евро, а в доходах - до 50 443 евро. Соответственно, итоговый финансовый результат составит – 56 319 евро, т.е. убыток увеличился на 11 462 евро или на четверть.

При этом оценивает величину рыночных ставок сама организация. Конечно, это не может не давать возможностей для манипуляции отчетными данными. Как можно уменьшить такой риск? Риск может быть снижен при должном функционировании системы внутреннего контроля в организации и в случае привлечения для выражения мнения об отчетности независимых аудиторов. По сути, это осознанный, контролируемый риск. Без него отчетность не отражала бы достоверно финансовое положение и финансовые результаты организации. Иначе учет свелся бы к бесхитростному отражению юридических аспектов заключенных договоров (по форме, а не по содержанию).

Поэтому комитет по МСФО постоянно подчеркивает (в частности, в IAS 8.33), что использование обоснованных расчетов является важной частью подготовки финансовой отчетности и не снижает степени ее надежности. Пока именно такой подход, а не отдельные отличия в учете элементов отчетности концептуально отличает учет по российским стандартам и учет по МСФО. В российских стандартах возможности для применения профессионального суждения сведены к минимуму: стандарты регламентируют практически все действия бухгалтера. Именно поэтому принципиально более масштабное применение профессионального суждения является пока на практике одним из наиболее серьезных психологических трудностей для российских составителей и пользователей отчетности в работе с международными стандартами.

А. Н. Каланов , руководитель департамента международной отчетности

Кредитование является действенным средством для развития бизнеса. Банковские учреждения – это неотъемлемая часть бизнес-среды. Не каждая организация может привлечь достаточное количество инвесторов для развития или формирования своего проекта. Банковский сектор стимулирует финансированием коммерческие предприятия на условиях получения прибыли, выраженной в процентной ставке. В этой статье поговорим о кредитах юридическим лицам, ставках кредитования и возможности получения займа в российских банках в 2018 году.

Условия, на которых банки выдают кредиты

Банковские организация готовы выделять деньги на те проекты, которые являются рентабельными или перспективными в будущем. Чтобы получить кредит, может быть недостаточным предоставление бизнес-проекта, особенно для тех предпринимателей, которые не имеют должного опыта в этой сфере.

Банки с большей вероятностью будут сотрудничать с успешной компанией, которая показывает стабильную прибыль. Поэтому для получения займа стоит приготовить финансовый отчет о деятельности. Чаще всего компания кредитуется в том банке, в котором ведется ее расчетно-кассовое обслуживание.

Такая схема кредита открывает возможность получения овердрафта. Овердрафт – это возможность использовать деньги сверх того баланса, который имеется на счете у юридического лица. Проще говоря, это возможность уйти в минус для того, чтобы рассчитаться с поставщиками или для приобретения требуемого оборудования, комплектующих материалов и других срочных расходов.

Такая услуга предоставляется под определенные проценты, а лимит овердрафта определяется средним оборотом по счету. Эти параметры определяются в индивидуальном порядке в рамках доступного предложения банковского учреждения.

Все виды кредитов можно классифицировать по целям, на которые они применяются:

• пополнения оборотных средств. Используются срочные кредиты, кредитные линии и овердрафты;
• приобретение коммерческого транспорта. Аналогом автокредита для юридических лиц выступает лизинг;
• строительство и покупка недвижимости производятся с помощью залогового финансирования;
• банковские гарантии по контрактам и ответственность перед третьими лицами;
• финансирование дебиторской задолженности.

Несмотря на множество направлений в кредитовании юридических лиц, можно сказать, что условные обозначения играют не столь важную роль. В любом случае это кредитные договоры с процентными ставками и определенным графиком платежей, который может быть разработан на индивидуальных договоренностях между коммерческими организациями.

Банковские предложения

Среднее предложение ставок по кредитам для юридических лиц варьируется от 6 до 20%. Процентная ставка во многом зависит от того, будет ли предоставлено ликвидное обеспечение, от рентабельности конкретного заемщика, типа и целей кредитования. Рассмотрим текущие банковские предложения:

Помимо проверки платежеспособности и финансовых документов, банковские учреждения выдвигают следующий ряд требований:

• возраст заемщиков в виде учредителей, поручителей, ответственных лиц должен варьироваться в возрасте от 18 до 65 лет;
• кредитоваться могут как представители малого бизнеса, индивидуальные предприниматели, так и крупные компании с различными правовыми статусами (ПАО, ООО и другие);
• бизнес должен быть успешным на протяжении хотя бы 6 месяцев;
• нет испорченной кредитной задолженности и просрочек перед другими банками.

Для получения финансирования понадобится подготовить следующий пакет документов:

• заявление на кредитование. Можно оформить онлайн через сайт;
• копия паспортов учредителей и ответственных лиц;
• свидетельство о гос. регистрации;
• финансовая документация, характеризующая деятельность компании, включая налоговые декларации;
• справка ЕГРЮЛ;
• контакты с поставщиками, контрагентами;
• устав, уставный капитал;
• права собственности на движимое и недвижимое имущество.

Корректный пакет документации зависит от выбранного банковского учреждения, его необходимо уточнять непосредственно перед оформлением сделки.

1. Необходимо создать заявку на сайте.
2. Дождаться рассмотрения со стороны банка, ориентировочно в течение недели.
3. Специалисты компании свяжутся и проконсультируют о возможных условиях и пакете документов.
4. Обратиться в отделение, предоставить документацию, ожидать решения.
5. В случае положительного ответа подписать договор.

Банки могут предоставить как кредитную линию с невозобновляемым лимитом, так и продукты с пополняемым доступным остатком. Выплаты возможны в виде ежемесячных платежей или поквартальных с отсрочкой на первый взнос. Денежные средства заемщик переводит на счет, открытый для кредитования.

Существуют различные способы объяснения формирования рыночной ставки процента. Чаще всего процентные ставки рассматриваются как результат взаимодействия спроса и предложения на кредитном рынке или на рынке облигаций, Кроме того, используется модель рынка денег.

Рыночная ставка процента и кредитный рынок. Кредиторы, составляя свои планы расходов и сбережений, исходят из того, чтобы максимизировать результат не просто в данный момент времени, но и на определенном временном горизонте. Их решения находятся в прямой зависимости от изменения процентных ставок на кредитном рынке. Рост процентных ставок будет означать, что доходность сбережений, предоставляемых в кредит, возрастает. При очень высоком уровне процентных ставок даже те, кто ориентирован на текущее потребление, сочтут целесообразным делать сбережения, покупать долговые финансовые инструменты. При высокой ставке процента фирмы также обнаружат, что производительность капитала относительно низка и им выгоднее стать кредиторами. Предложение кредита увеличится. При понижении процентных ставок ситуация будет обратная, предложение кредита уменьшится.

С другой стороны, спрос на кредит находится в обратной зависимости от процентных ставок. При снижении процентных ставок большая часть населения сделает выбор в пользу увеличения текущего потребления за счет займов. С точки зрения фирм появится большее число инвестиционных проектов, для реализации которых есть смысл привлекать заемный капитал. Если учесть также тот факт, что государство часто является крупным заемщиком и ему выгоднее делать займы под низкие процентные ставки, то можно утверждать, что спрос на кредит возрастет при снижении процентных ставок и, наоборот, уменьшится при их повышении.

Таким образом, рыночная ставка процента установится в результате взаимодействия спроса и предложения на кредитном рынке. При избыточном предложении кредита кредиторы вынуждены будут снижать процентную ставку и соответственно сокращать объем предложения. При дефиците заемных средств конкуренция между заемщиками поднимет ставку и сократит объем спроса. Процесс будет продолжаться до тех пор, пока рынок не достигнет равновесия, при котором ни у кредиторов, ни у заемщиков не будет стимулов для изменения своего поведения.

Ожидаемая норма прибыли. Расходы фирм на покупку новых капитальных благ и поддержание товарно-материальных запасов зависят от прибыльности инвестиционных проектов. Если фирмы ожидают увеличения прибыли в будущем, то объем планируемых инвестиций увеличится и увеличится спрос на кредит. И наоборот, ожидания снижения нормы прибыли будут означать снижение объема планируемых инвестиций, и спрос на кредит уменьшится. Необходимо отметить, что прямой характер зависимости нормы прибыли и спроса на кредит не означает непосредственный характер связи. Инвестиции могут осуществляться за счет внутренних источников или привлечения средств, поэтому, рассматривая воздействие данного фактора, необходимо сделать традиционное для экономистов предположение о «прочих равных условиях».

Ожидаемая инфляция. Рост инфляционных ожиданий заемщиков при неизменности номинальных процентных ставок означает, что реальные процентные ставки снижаются. Следовательно, повышается выгодность заимствований. Спрос на кредит растет.

Объем государственных заимствований. Для покрытия дефицита государственного бюджета правительство берет займы и размещает государственные облигации. Регионы также делают заимствования для покрытия своих расходов. При этом объем государственных заимствований может быть столь велик при любом значении процентных ставок (как это было в Российской Федерации до августовского кризиса 1998 г.), что становится важнейшей детерминантой кредитного рынка.

Уровень благосостояния. Рост благосостояния, уровня доходов и соответственно сбережений в экономике ведет к росту предложения кредита. Население увеличивает объем сбережений, предоставляемых банкам, банки активнее кредитуют экономику, увеличивается объем покупок облигаций. В период экономического спада падение доходов приводит к сокращению объемов предложения кредита.

Ожидаемая доходность активов. При принятии решения о предоставлении кредита или покупки долговых ценных бумаг имеют значение предположения кредиторов относительно изменений их доходности в будущем. Если кредиторы рассчитывают, что в будущем процентные ставки возрастут и, следовательно, понизится доходность облигаций, приобретаемых в текущий период, то предложение кредита уменьшится при любой из возможных ставок процента. На решения кредиторов повлияют также ожидания изменений доходности акций и реальных активов - автомобилей, недвижимости и т. п. Если прогнозы будущего состояния фондовых рынков предсказывают рост курсов акций и соответственно повышение их доходности, предложение кредита уменьшится. К такому же результату приведут ожидания роста цен на реальные активы. Повышение цен, например, на недвижимость даст более высокие доходы от прироста капитала, а значит, и более высокую доходность. При данной ставке процента предоставление кредита окажется относительно менее выгодным делом по сравнению с покупкой недвижимости, и предложение кредита уменьшится. Поскольку рост цен на реальные активы в значительной степени зависит от инфляции, постольку предложение кредита оказывается непосредственно связанным с ожидаемыми темпами инфляции.

Риск. Если кредиторы не уверены в будущих темпах инфляции и, следовательно, не знают, на каком уровне установятся процентные ставки, они, вероятнее всего, потребуют более высокие проценты, чтобы покрыть риск кредитования, особенно в долгосрочном периоде. Отношение кредиторов к риску, связанному с тем, что реальные доходы будут ниже ожидаемых, также будет воздействовать на предложение кредита и общий уровень процентных ставок.

Ликвидность. Предложение кредита может увеличиться в связи с повышением степени ликвидности долговых финансовых инструментов - векселей, корпоративных облигаций, государственных облигаций и т. д. В данном случае речь идет о том, что легкость, быстрота и дешевизна оформления сделок по купле-продаже бумаг могут при прочих равных условиях изменить предложение кредита.

Рыночная ставка процента и рынок денег. Поскольку возможна неоднозначная трактовка воздействия ряда факторов на уровень процентных ставок, постольку экономистами часто используется альтернативная модель рынка денег и соответствующая данной модели теория предпочтения ликвидности. В ее рамках изменения уровня номинальных процентных ставок объясняются действием трех факторов: 1) дохода; 2) уровня цен; 3) предложения денег.

Рынок денег представляет собой рынок денег как средства обращения. В таком определении рынок денег следует отличать от термина «денежный рынок», под которым обычно понимают рынок краткосрочных и высоколиквидных финансовых инструментов. Согласно теории предпочтения ликвидности объем спроса на деньги находится в обратной зависимости от процентных ставок. Под спросом на деньги следует понимать спрос на так называемые реальные денежные остатки, под которыми понимают количество денег в обращении, скорректированное на уровень цен. При заданном значении процентных ставок спрос будет изменяться, если изменяется национальный доход, соотношение денежных и неденежных расчетов в экономике, совершенствуется техника проведения платежей. Если исходить из предположения, что банковская система стабильна и предоставляет фирмам и населению современные технические возможности, такие как электронные платежи и банкоматы, то важнейшим фактором, воздействующим на спрос, станет изменение уровня дохода. С повышением экономической активности и доходов спрос на реальные денежные остатки растет, поскольку участникам экономической деятельности требуется больше денег для проведения большего числа и объема сделок.

С другой стороны, процентные ставки не влияют на предложение денег. Объем предложения зависит от двух факторов: 1) денежно-кредитной политики центрального банка и 2) от изменения уровня цен. Центральный банк может увеличить или уменьшить номинальную денежную массу независимо от изменения процентных ставок. Уровень цен также повлияет на денежное предложение. Если цены повысятся, то предложение реальных денежных остатков уменьшится.

К основным видам процентных ставок, на которые ориентируются и кредиторы и заемщики, относятся: 1) базовая банковская ставка; 2) процентные; ставки денежного рынка; 3) процентные ставки рынка капиталов и др.

Базовая банковская ставка (ее также называют справочной или прайм-рейт) - это минимальная ставка, устанавливаемая каждым банком по предоставляемым кредитам. Банки предоставляют ссуды, прибавляя некоторую маржу, т. е. надбавку к базовой ставке по большей части розничных кредитов. Таким образом, фактическая ставка по кредиту будет определяться как сумма базовой ставки и надбавки. Базовая ставка включает операционные и административные расходы банка и прибыль, а надбавка представляет собой премию за риск неисполнения обязательств заемщиком, а также премию за риск, связанный со срочностью кредитования. Ставка устанавливается самостоятельно каждым банком. При этом на практике повышение или понижение ставки у одного из банков вызовет аналогичные изменения у других банков.

Процентные ставки денежного рынка - это ставки по краткосрочным долговым финансовым инструментам. В силу краткосрочности инструменты денежного рынка высоколиквидны и наименее рискованны. Поэтому их цены и доходность наименее подвержены колебаниям.

Процентнаяя ставка по межбанковским кредитам (МБК) относится к процентным ставкам денежного рынка. Поскольку огромная часть банковских кредитов финансируется через получение оптовых кредитов на межбанковском рынке, постольку банки устанавливают ставки для заемщиков как надбавку (маржу) к процентной ставке по МБК, например LIBOR, а не к базовой ставке.

Когда финансисты говорят о процентной ставке по МБК, они имеют в виду один из следующих ее видов:

Объявленные ставки по предоставлению кредитов - это ставки, по которым банки предлагают кредиты друг другу. Ставка LIBOR (London Inter-Bank Offer Rate) - процентная ставка по межбанковским кредитам, предлагаемым крупнейшими банками Лондона (Barclays, Bank of Tokyo, National Westminster Bank, Bankers Trust). Она рассчитывается по твердым валютам и дифференцируется по 7 периодам (1 неделя, 1,2, 3, 6, 9 и 12 месяцев). Ставку LIBOR фиксируют ежедневно в 11 часов лондонского времени как среднюю из ставок вышеперечисленных банков. Существуют ставки других финансовых центров, например PIBOP (Париж), FIBOR (Франкфурт) и др., однако лондонские ставки являются приоритетными. Широкое использование евродолларов в качестве кредитных ресурсов и интернационализация банковской системы дают возможность, ориентируясь на ставки LIBOR, сопоставлять условия кредитования различных банков и на различных финансовых рынках;

Объявленные ставки по привлечению кредитов - это ставки, по которым банки готовы купить МБК, например LIBID (London Inter-Bank Bid Rate), Р1ВШ, Р1В1В и т. п. Аналогично ПВОК и ПВЮ на круп-нейшем российском рынке МБК в Москве формируются ставки LIBOR и LIBID. Это ставки, объявленные крупнейшими московскими банками на продажу и покупку кредитов. ЦБ РФ отслеживает MIBOR и MIBID по срокам 1,3,7,14,21,30,60 дней или 3 и 6 месяцев;

Фактическая ставка по МБК - это средняя ставка по фактически предоставленным кредитам межбанковского рынка (MIACR. - Moscow Inter-Bank Actual Rate);

Ставки по краткосрочным МБК - это ставки по фактически предоставленным краткосрочным межбанковским кредитам -INSTAR (Inter Bank Short Term Rate). К краткосрочным МБК относятся кредиты сроком 1 день, 1 неделя и 1 и 3 месяца. INSTAR рассчитывают как средневзвешенную ставку по кредитным сделкам крупнейших банков.

Особенно важны ставки по однодневным кредитам, так называемым кредитам овернайт. Эти ставки более всего подвержены влиянию операций на открытом рынке центрального банка. В свою очередь, изменения в базовой ставке обычно происходят в связи с изменениями в ставках по однодневным кредитам на межбанковском рынке.

Процентная ставка по казначейским векселям - ставка, по которой центральные банки западных стран продают казначейские векселя на открытом рынке. Поскольку казначейские векселя представляют собой дисконтированные ценные бумаги, т. е. они продаются по ценам ниже номинала, ставка рассчитывается как дисконтная доходность.

Ставка процента по казначейским векселям не совсем точно отражает доходность векселя для кредитора и тем самым затрудняет сопоставление альтернативных вариантов вложения средств, поэтому наряду со ставками по векселям в финансовых публикациях обычно приводится доходность к погашению. В России казначейство не выпускает долговых краткосрочных бумаг. Аналогом казначейских векселей являются ГКО Минфина.

К процентным ставкам рынка капиталов относятся ставки по среднесрочным и долгосрочным государственным обязательствам, таким как казначейские ноты и казначейские бонды в США, облигации с золотым обрезом в Великобритании, займы федерального правительства в ФРГ и их аналоги в других странах. При этом необходимо различать купонные ставки и доходность к погашению. Купонные ставки показывают процентный доход к номинальной стоимости облигаций. Доходность к погашению показывает процентный доход с учетом рыночной стоимости облигаций и реинвестирования получаемого купонного дохода (сложный процент).

Кроме перечисленных можно назвать и другие виды процентных ставок: а) ставки по банковским депозитам; б) ставки по различным видам сберегательных счетов; в) банковский процент по овердрафту для индивидуальных клиентов; г) различные виды ставок на денежном рынке, такие как дисконтная ставка по банковским векселям и по коммерческим векселям, доходность депозитных сертификатов; д) учетная ставка, предлагаемая центральным банком при покупке векселей, и т. п.

Между ставками денежного рынка и другими видами процентных ставок существует взаимосвязь. В этом аспекте особое значение имеют ставки по казначейским векселям, которые рассматриваются остальными участниками финансовых рынков как безрисковые активы, следовательно, процентные ставки по ним не содержат рисковой составляющей.

Основу любого бизнеса составляет собственный капитал, однако на предприятиях ряда отраслей объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно не только расширить объем хозяйственной деятельности компании и обеспечить более эффективное использование собственного капитала, но и ускорить реализацию крупных инвестиционных проектов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость организации.

В экономическом отношении любой заем представляет собой безусловное обязательство субъекта осуществить возврат к определенному сроку полученной в долг суммы и выплатить ее владельцу заранее оговоренное вознаграждение в виде процентов за использование средств.

Источники и формы заемного финансирования достаточно разнообразны. Заемное финансирование базируется на следующих основополагающих принципах, определяющих его сущность:

возвратность;

платность;

срочность.

Принцип возвратности отражает необходимость полного возмещения заемщиком полученной суммы (основной суммы долга) в установленные сроки. В реальной практике выполнение этого требования заемщиком зависит от стабильности финансовых результатов его деятельности (выручка от продаж, прибыль и т. п.), а также от качества обеспечения займа.

Принцип платности выражает обязательность уплаты заемщиком процентов за право пользования в течение определенного времени предоставленными кредитором ресурсами. Процентные ставки по займам включают рыночную стоимость денег в зависимости от сроков и объемов, а также премии за риск, ликвидность и др., требуемые кредиторами.

Принцип срочности характеризует период времени, на который предоставляются заемные средства и по истечении которого они должны быть возвращены кредитору. В процессе расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

Полный срок использования заемных средств представляет собой период времени с начала их поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Он включает в себя три временных периода:

а) срок полезного использования - это период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей инвестиционной деятельности;

б) льготный (грационный) период- это период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;

в) срок погашения - это период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, кода выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

Средний срок использования заемных средств (tср) представляет собой средний расчетный период, в течение которого они находятся в использовании на предприятии. Он определяется по формуле:

tпи, tлп, tп - соответственно срок полезного использования, льготный период, период погашения.

В общем случае заемное финансирование, независимо от формы привлечения, обладает следующими преимуществами:

ü фиксированная стоимость и срок, обеспечивающие определенность при планировании денежных потоков;

ü размер платы за использование не зависит от доходов фирмы, что позволяет сохранять избыток доходов в случае их роста в распоряжении собственников;

ü возможность поднять рентабельность собственного капитала за счет использования финансового рычага;

ü плата за использование вычитается из налоговой базы, что снижает стоимость привлекаемого источника и капитала фирмы в целом;

ü не предполагается вмешательство и получение прав на управление и др.

К общим недостаткам заемного финансирования следует отнести:

ü обязательность обещанных выплат и погашения основной суммы долга независимо от результатов хозяйственной деятельности;

ü увеличение финансового риска;

ü наличие ограничивающих условий, которые могут влиять на хозяйственную политику фирмы (например, ограничения на выплату дивидендов, привлечение других займов, слияния и поглощения, оформление в залог активов и т. п.);

ü возможные требования к обеспечению;

ü ограничения по срокам использования и объемам привлечения.

Помимо общих, каждая конкретная форма заемного финансирования может иметь собственные преимущества и недостатки, вытекающие из ее специфики.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств, которые дифференцируются на долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства.

К долгосрочным относятся все типы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются:

· долгосрочные кредиты банков;

· долгосрочные заемные средства, включая задолженность по налоговому кредиту;

· задолженность по эмитированным корпоративным облигациям;

· задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе;

· прочие формы долгосрочного финансирования, включая лизинговые операции.

Максимальный объем привлечения долгосрочных заемных средств диктуется двумя основными условиями:

а) предельным эффектом финансового левериджа. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного уровня финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия, которая оценивается с позиций самого предприятия, но и с позиций его кредиторов, с целью снижения стоимости привлечения заемных средств.

К краткосрочным видам относятся типы заемного капитала со сроком его использования менее одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные банковские кредиты, а также применение факторинговых операций.

Неотъемлемой частью управления заемными средствами является определение целей их привлечения в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования.

Эффективное использование займов разного типа позволяет компаниям расширять масштабы деятельности, повышать рентабельность собственного капитала, а в конечном итоге - максимизировать стоимость фирмы.